【品种策略】铜：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观面美伊谈判及联储政策预期反复影响市场风险偏好，美国与伊朗磋商分歧阻碍协议，供应端铜矿紧缺TC恶化支撑价格，需求端复苏偏弱，高价承接力度不足，短期难走出单边趋势。
南华期货	震荡	LME铜库存下降至10周低位，但国内市场电解铜库存持续累库，且下游采购需求疲弱；技术面显示106000-108000阻力区间未突破，大涨动能不足，资金快进快出为主。
银河期货	震荡	宏观情绪波动加大，美伊谈判进展影响霍尔木兹海峡通航预期；智利地震对铜矿供应影响有限；废铜供应紧张，美国精炼铜进口维持高位；消费淡季下游需求放缓但仍具韧性。
光大期货	震荡	美伊谈判取得重大突破，理论上利好铜价，但霍尔木兹海峡问题解决可能缓解海外硫磺短缺，市场乐观但偏谨慎，库存变化反映需求影响采购节奏。
财达期货	震荡	矿端供应紧张和进口铜精矿加工费低支撑铜价，但高铜价抑制需求，美国高利率和强势美元预期限制铜价上行空间，铜价走势在产业支撑与宏观压力之间博弈。
申银万国	震荡	精矿供应紧张与冶炼利润低迷限制铜供给，叠加电力投资稳定支撑需求，但汽车、家电和地产数据疲弱拖累消费，铜价短期或宽幅震荡偏强，需关注地缘局势、美元走势及下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	铜价受到地缘消息、美债利率和美元指数影响出现反弹，但高库存和谨慎采购限制了上行空间，供给扰动和宏观条件抑制价格波动，市场敏感度带来短线波动。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观面美伊谈判及联储政策预期反复影响市场风险偏好，美国与伊朗磋商分歧阻碍协议，供应端铜矿紧缺TC恶化支撑价格，需求端复苏偏弱，高价承接力度不足，短期难走出单边趋势。

南华期货

震荡

LME铜库存下降至10周低位，但国内市场电解铜库存持续累库，且下游采购需求疲弱；技术面显示106000-108000阻力区间未突破，大涨动能不足，资金快进快出为主。

银河期货

震荡

宏观情绪波动加大，美伊谈判进展影响霍尔木兹海峡通航预期；智利地震对铜矿供应影响有限；废铜供应紧张，美国精炼铜进口维持高位；消费淡季下游需求放缓但仍具韧性。

光大期货

震荡

美伊谈判取得重大突破，理论上利好铜价，但霍尔木兹海峡问题解决可能缓解海外硫磺短缺，市场乐观但偏谨慎，库存变化反映需求影响采购节奏。

财达期货

震荡

矿端供应紧张和进口铜精矿加工费低支撑铜价，但高铜价抑制需求，美国高利率和强势美元预期限制铜价上行空间，铜价走势在产业支撑与宏观压力之间博弈。

申银万国

震荡

精矿供应紧张与冶炼利润低迷限制铜供给，叠加电力投资稳定支撑需求，但汽车、家电和地产数据疲弱拖累消费，铜价短期或宽幅震荡偏强，需关注地缘局势、美元走势及下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

铜价受到地缘消息、美债利率和美元指数影响出现反弹，但高库存和谨慎采购限制了上行空间，供给扰动和宏观条件抑制价格波动，市场敏感度带来短线波动。

【品种策略】铜：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡关税政策导致全球经济走弱预期抑制铜价反弹空间，但铜原料供应紧张及库存去化支撑价格震荡偏强运行。银河期货震荡伦铜价格高位盘整，LME库存减少但COMEX库存增加，特朗普与欧盟关税谈判延期，紫金矿业矿震影响产量，波兰减税降低铜矿生产成本，需求进入淡季但关税暂停期需求保持韧性。兴业期货震荡宏观不确定性因素持续影响市场，包括特朗普税收政策和与欧洲贸易谈判不佳等，加剧对美国经济的担忧，导致美元指数回落。同时，国内经济数据喜忧参半，冶炼加工费...

同花顺期货

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【品种策略】铜：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘局势缓和，鲍威尔重申观望可能提前降息，美元指数弱势，铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，挤仓情绪未消散，国内铜继续出口至LME，关注库存变动。南华期货震荡美元指数回落至98.1附近，铜价围绕7.8万元震荡，宏观和基本面无明显变化，需求走弱可能性增加，上方压力较大。兴业期货震荡美元指数走弱对铜价形成支撑，同时矿端及库存紧张导致供应担忧，但海外宏观拖累和国内需求淡季限制铜价上行空间，整体呈现近强远弱态势。光大期货震荡LME库存下降和国...

同花顺期货

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