【品种策略】白糖：05月26日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国际糖价因糖醇比改变、成本增加及天气影响得到支撑，但国内高库存对糖价形成压力，未来供需格局和国际糖价成本限制糖价下行空间。
南华期货	震荡	国际原糖价格下降及白糖去库压力较大导致白糖期货走势偏弱，但消费旺季临近和现货成本支撑预计在下方形成支撑，走势大概率在支撑线上方震荡。
银河期货	震荡	国际方面，巴西乙醇掺混比例提高和印度禁止食糖出口等利多因素支撑国际糖价，但巴西乙醇折糖价对美糖价格形成压力，国际糖价大概率区间震荡。国内方面，糖库存较大导致供应端压力，但政策托底预期（进口许可证收紧、收储等）支撑糖价，短期国内糖价呈震荡偏强走势。
光大期货	空	乌克兰甜菜播种面积创历史最低，国内现货报价小幅下调，市场缺乏利好消息指引，整体偏弱。未来需关注国内销售进度及美伊谈判影响。
申银万国	震荡	国际糖价受油价影响调整空间有限，国内超预期增产拖累糖价，国际糖价维持震荡走势，预计国内糖价维持震荡。
混沌天成研究	震荡	巴西糖醇价差扩大可能减少食糖供应，但泰国增产超预期抵消部分利多；国内供应宽松且需求未见改善，上涨动能不足，但估值偏低叠加成本支撑及厄尔尼诺预期限制下跌空间。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国际糖价因糖醇比改变、成本增加及天气影响得到支撑，但国内高库存对糖价形成压力，未来供需格局和国际糖价成本限制糖价下行空间。

南华期货

震荡

国际原糖价格下降及白糖去库压力较大导致白糖期货走势偏弱，但消费旺季临近和现货成本支撑预计在下方形成支撑，走势大概率在支撑线上方震荡。

银河期货

震荡

国际方面，巴西乙醇掺混比例提高和印度禁止食糖出口等利多因素支撑国际糖价，但巴西乙醇折糖价对美糖价格形成压力，国际糖价大概率区间震荡。国内方面，糖库存较大导致供应端压力，但政策托底预期（进口许可证收紧、收储等）支撑糖价，短期国内糖价呈震荡偏强走势。

光大期货

空

乌克兰甜菜播种面积创历史最低，国内现货报价小幅下调，市场缺乏利好消息指引，整体偏弱。未来需关注国内销售进度及美伊谈判影响。

申银万国

震荡

国际糖价受油价影响调整空间有限，国内超预期增产拖累糖价，国际糖价维持震荡走势，预计国内糖价维持震荡。

混沌天成研究

震荡

巴西糖醇价差扩大可能减少食糖供应，但泰国增产超预期抵消部分利多；国内供应宽松且需求未见改善，上涨动能不足，但估值偏低叠加成本支撑及厄尔尼诺预期限制下跌空间。

【品种策略】白糖：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际市场糖产量预期增加，导致糖价承压；但国内糖价因成本低位获得支撑，进口糖成本低限制反弹空间。南华期货偏空国际原糖期货因供应过剩预期下跌，带动郑糖走弱。巴西和印度的糖产量增加，国内糖会预估产量增加，市场供应充足，导致糖价进入下滑通道。银河期货震荡国际糖价大幅下跌，巴西增产压力影响全球糖价，国内白糖产量增加，但国内糖厂开榨及进口政策收紧，预计短期内郑糖价格区间震荡。建议高卖低平操作。光大期货空巴西中南部地区甘蔗入榨量和乙醇...

同花顺期货

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【品种策略】白糖：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际糖价在元旦期间大跌，主要受食糖产量增加影响，印度产糖率上升，国内节前反弹乏力，预计节后将跟随外盘走势震荡偏弱。南华期货震荡外盘ICE原糖期货下跌影响郑糖价格，印度糖厂甘蔗压榨量增加，巴西甘蔗压榨量减少，供应忧虑导致市场震荡。恒泰期货偏空全球食糖供应过剩预期压制市场，印度和国内产量增加，消费需求偏弱，政策底支撑但进口成本形成估值锚定，整体供需格局宽松。申银万国震荡国内糖生产成本较高和巴西配额外加工成本对盘面支撑较强，但季节...

同花顺期货

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