【品种策略】铝：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝进口量增加和国内新产能投放导致供应充裕，但铝土矿及能源价格上涨推升成本，现货价格在成本线附近波动，价格预计维持区间震荡。
南华期货	震荡	海外供给偏紧和国内高库存博弈，伦铝走势偏强、进口窗口深度倒挂为沪铝提供底部支撑，但国内库存高位及美联储鹰派预期压制上方空间，短期延续震荡格局，需关注库存去化信号及政策变化。
银河期货	震荡	氧化铝社会库存持续累库，现货价格下跌且招标价格走低，同时6月和7月到期仓单压力较大，供需平衡承压；几内亚铝土矿政策不确定性及海运费上涨对成本支撑有限。
兴业期货	震荡	全球铝供给因中东减产持续下滑，国内需求预期积极，库存下滑对铝价形成支撑，但宏观不确定性影响价格走势，整体维持震荡。
正信期货研究院	震荡	电解铝期货盘面维持区间震荡，沪铝库存相对历史同期偏高但近期去库，伦铝库存低位继续下滑，美债收益率和美伊战争风险影响宏观情绪，多空分歧大，需关注美伊谈判信息。
混沌天成研究	震荡	国内铝锭+铝棒库存环比去库，铝材出口利润增加，二季度出口加速，但国内光伏、家电、汽车等终端需求疲软，政策预期与海外供应紧张支撑价格企稳，下行空间有限，需持续关注库存压力和出口传导情况。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝进口量增加和国内新产能投放导致供应充裕，但铝土矿及能源价格上涨推升成本，现货价格在成本线附近波动，价格预计维持区间震荡。

南华期货

震荡

海外供给偏紧和国内高库存博弈，伦铝走势偏强、进口窗口深度倒挂为沪铝提供底部支撑，但国内库存高位及美联储鹰派预期压制上方空间，短期延续震荡格局，需关注库存去化信号及政策变化。

银河期货

震荡

氧化铝社会库存持续累库，现货价格下跌且招标价格走低，同时6月和7月到期仓单压力较大，供需平衡承压；几内亚铝土矿政策不确定性及海运费上涨对成本支撑有限。

兴业期货

震荡

全球铝供给因中东减产持续下滑，国内需求预期积极，库存下滑对铝价形成支撑，但宏观不确定性影响价格走势，整体维持震荡。

正信期货研究院

震荡

电解铝期货盘面维持区间震荡，沪铝库存相对历史同期偏高但近期去库，伦铝库存低位继续下滑，美债收益率和美伊战争风险影响宏观情绪，多空分歧大，需关注美伊谈判信息。

混沌天成研究

震荡

国内铝锭+铝棒库存环比去库，铝材出口利润增加，二季度出口加速，但国内光伏、家电、汽车等终端需求疲软，政策预期与海外供应紧张支撑价格企稳，下行空间有限，需持续关注库存压力和出口传导情况。

【品种策略】铝：05月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝进口矿到港量高，港口库存充裕，供应端收缩效应消退，行业亏损运行，价格短期承压；电解铝海外减产与低库存提供支撑，但国内高库存和需求恢复缓慢限制价格上行空间。南华期货震荡外盘情绪回暖叠加国内成本端支撑共振，LME铝强势表现提振国内铝价；电解铝库存延续去化，下游刚需支撑；氧化铝成本高企，供应端减产预期仍在；需关注库存拐点及海外宏观情绪风险。银河期货震荡氧化铝供应增加，新产能释放及复产推进导致现货累库，现货价格承压下跌；仓单压力较大，月...

同花顺期货

【品种策略】铝：05月13日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝方面，几内亚铝土矿政策悬而未决，但进口矿到港量高、港口库存充裕，叠加广西减产产能复产及新投产能释放，供强需弱格局难扭转，现货成交清淡，价格短期区间弱势震荡；电解铝方面，海外减产与低库存提供底部支撑，但国内高库存及需求恢复缓慢限制上行空间，需关注国内库存拐点，价格区间震荡运行。南华期货震荡外盘走势分化、氧化铝成本支撑走弱，下游需求暂无明确回暖信号，叠加现货市场成交平淡与供应端复产预期升温，铝价短期内预计维持震荡偏弱运行。银河...

同花顺期货