【品种策略】白糖：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国际因素如糖醇比改变、成本增加和天气影响支撑白糖价格，但国内广西和云南超预期丰产及高企库存限制反弹空间。
银河期货	震荡	国际糖价受巴西乙醇政策及印度出口禁令支撑，但巴西乙醇折糖价对上方压力显著；国内糖价因库存压力较大，但政策托底预期增强，短期震荡走势，长周期或筑底。
兴业期货	震荡	国内白糖库存偏高、供应充裕限制价格上行空间，但国际油价高位运行、能源替代逻辑增强，以及厄尔尼诺天气影响导致远月海外供应预期收缩，支撑白糖价格震荡向上，底部逐步抬升。
正信期货研究院	震荡	国际方面，巴西提高乙醇掺混比例及制糖比下降支撑糖价，但泰国和印度产糖量超预期导致供应压力；国内方面，产销进度分化，销售滞后叠加天气担忧情绪支撑糖价，整体供需博弈使白糖期货震荡运行。
光大期货	偏空	国内白糖现货报价小幅下调，库存压力显现，同时原糖市场窄幅震荡，缺乏基本面支撑，且广西销售进度数据存在不确定性，预计期价延续弱势。
混沌天成研究	震荡	国内白糖供应宽松且需求疲软，库存压力较大，但估值偏低且有成本支撑，厄尔尼诺预期增加限制下跌空间，预计价格将持续底部震荡。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国际因素如糖醇比改变、成本增加和天气影响支撑白糖价格，但国内广西和云南超预期丰产及高企库存限制反弹空间。

银河期货

震荡

国际糖价受巴西乙醇政策及印度出口禁令支撑，但巴西乙醇折糖价对上方压力显著；国内糖价因库存压力较大，但政策托底预期增强，短期震荡走势，长周期或筑底。

兴业期货

震荡

国内白糖库存偏高、供应充裕限制价格上行空间，但国际油价高位运行、能源替代逻辑增强，以及厄尔尼诺天气影响导致远月海外供应预期收缩，支撑白糖价格震荡向上，底部逐步抬升。

正信期货研究院

震荡

国际方面，巴西提高乙醇掺混比例及制糖比下降支撑糖价，但泰国和印度产糖量超预期导致供应压力；国内方面，产销进度分化，销售滞后叠加天气担忧情绪支撑糖价，整体供需博弈使白糖期货震荡运行。

光大期货

偏空

国内白糖现货报价小幅下调，库存压力显现，同时原糖市场窄幅震荡，缺乏基本面支撑，且广西销售进度数据存在不确定性，预计期价延续弱势。

混沌天成研究

震荡

国内白糖供应宽松且需求疲软，库存压力较大，但估值偏低且有成本支撑，厄尔尼诺预期增加限制下跌空间，预计价格将持续底部震荡。

【品种策略】玻璃：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空全国浮法玻璃库存增加且现货价格偏弱，供需不平衡，短期基本面和成本支撑较弱，等待现货降价预期兑现。银河期货震荡玻璃期货价格震荡，因现货市场成交灵活，沙河地区成交放量，但其他地区一般。供需端产量小幅下滑，厂库增加，淡季库存压力大，价格仍有下滑空间。政策对地产后周期产品拉动有限，短期价格偏弱震荡。正信期货震荡玻璃现货需求偏弱，库存小幅累积，供需面压力仍存，同时宏观风险因素影响市场情绪，导致玻璃期货价格震荡下行。光大期货震荡玻璃期货价格...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：05月22日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡泰国延缓全面开割时间，胶水与杯胶价格企稳，但全球供应增加预期不减；国内需求受轮胎库存高企和出口订单减少影响，胶价短期上方压力大。NR等待轮胎厂压力测试通过后逢低做多。兴业期货震荡天然橡胶进入季节性增产阶段，但需求传导效率不佳，终端需求虽有积极预期，但高企的轮胎库存限制了产线开工和补库意愿，港口去库进程缓慢，供需矛盾不突出，胶价呈偏弱震荡格局。光大期货震荡天然橡胶社会库存小幅下降，国内外割胶初期低产，海外产区降雨影响开割，原料价...

同花顺期货

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