本文首发日期丨2026 / 5 / 14

　　导语

　　近期，欧佩克开会宣布未来增产计划，但是考虑到油田等问题的存在，开会增产更多是象征性增产，意味着对油市降温的预期更大一些，但是从实际的产量来看，依然受限，整体供应端偏紧。在这种情况下，只要海峡依然关闭，油价维持高位波动。

　　1. 欧佩克开会增产，象征性给予油市降温

　　最近几个月，欧佩克开会增产已经发生多次，每次开会增产的幅度不一。

　　比如，欧佩克+成员国当时计划于3月1日召开会议，决定4月份将石油日产量提高13.7万桶，结束此前三个月的增产暂停。当时，美国与伊朗之间的紧张局势推高了油价，面对高油价利润丰厚，沙特决定启动增产计划，以应对美国对伊朗的打击可能中断中东石油供应的情况。实际情况是，在3月1日举行的会议上，欧佩克+同意在4月小幅增产20.6万桶/日，比预期的增产幅度更高一些。

　　再比如，5月3日，“欧佩克”发表声明，沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼调整产量，并重申对稳定市场的承诺。七国决定在2023年4月宣布的额外自愿减产基础上，计划从6月起将产量提高18.8万桶/日。

　　国际原油期货价格走势图

　　数据来源：NYMEX，ICE

　　2. 实际产量不容乐观

　　先看3月份的欧佩克产量。受伊朗问题影响，海湾主要阿拉伯石油出口国3月原油产量大幅下滑。根据欧佩克月报，伊拉克遭受的冲击最为严重，其原油产量从2月份的每日420万桶暴跌至3月份的每日160万桶，降幅高达61%。科威特3月原油产量环比下降53%，阿联酋则下降44%。作为欧佩克最大产油国，沙特阿拉伯原油产量也从2月份的每日1010万桶降至3月份的780万桶，降幅达23%。

　　再看4月份的欧佩克产量。4月欧佩克原油产量环比减少172.7万桶/日，达到1898.3万桶/日。4月沙特原油产量环比减少95.8万桶/日，达到676.8万桶/日。4月伊朗原油产量环比下降21.1万桶/日，至285.4万桶/日。4月伊拉克原油产量环比下降29.1万桶/日，至 138.9万桶/日。4月委内瑞拉原油产量环比增加3.7万桶/日，至148.6万桶/日。4月科威特原油产量环比下降56.1万桶/日，至60万桶/日。

　　3. 海峡关闭，原油价格宽幅波动

　　虽然欧佩克通过开会进行增产，不断给予市场降温，但是从市场的情况来看，欧佩克的实际产量在3月和4月都出现了明显的下滑，目前4月欧佩克原油产量环比减少172.7万桶/日，达到1898.3万桶/日，不足2000万桶/天，距离峰值3000万桶/天降幅明显。

　　从后市来看，市场继续关注美伊问题，包括霍尔木兹海峡是否恢复，只要海峡关闭，油价将一直高位波动，甚至随着去库的问题发酵，不排除继续走高的风险。只要和谈解决，则油价将迅速回落，美原油回到70-80美元/桶附近波动。