中信期货：利多支撑油脂震荡偏强
发布时间：2026-5-20 08:59阅读：193
宏观层面：中东地缘局势变化，原油价格高位运行，叠加远期天气顾虑，资金看涨情绪升温，油脂期货震荡偏强。基本面：棕榈油马来南部地区五月上半月棕榈油产量环比有所下滑。另外船运调查机构估计5月上半月马来西亚出口环比有不同幅度的下降。近端看棕榈油供需压力在逐步体现消化中，中长期角度棕榈油仍具备战略性看涨的基础，原油高位运行支持印尼，马来生柴工业需求持续增长；另外厄尔尼诺事件预期为中等到强级别，可能带来的后期棕榈油产量明显下滑，供需格局收紧趋势下，低价棕榈油吸引资金青睐。豆油方面：美国农业部报告显示，2026/27年度美国以及全球大豆产量预期增长，压榨和出口也将提高，但是库存将会同比出现下降。美国豆油26/27年产量提高，生物柴油消费量预计同比增长，提振了报告美豆油走势，原油反弹继续带来支撑。国内现货方面，随着大豆到港增加，预期供应宽松，库存累积趋势。菜油方面：现货库存偏低，市场采购心态谨慎，未来国产菜籽逐渐上市，进口菜籽压榨量预计显著增加，供应趋势转宽松，或限制价格上涨幅度，预计短期宽幅震荡。(中信期货)
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