集合竞价是每个交易日开盘前（9:15-9:25）和收盘前（14:57-15:00）的价格形成机制。看懂集合竞价的变化，可以预判当日开盘价和主力意图。本文介绍早盘集合竞价的观察技巧和挂单策略。

集合竞价三个阶段：9:15-9:20可申报，可撤单。这个阶段的挂单和撤单频繁，参考意义不大，因为大资金可能虚假挂单后撤掉。9:20-9:25可申报，不可撤单。这个阶段的委托是真实的，能够反映多空力量。9:25产生开盘价。9:25-9:30接受申报但不处理，暂存券商系统，等待连续竞价。

如何看懂集合竞价动态：在交易软件中，集合竞价期间会显示虚拟开盘价、虚拟匹配量、未匹配量。未匹配量在买方表示有买盘未能匹配，股价可能高开；在卖方表示有卖压，股价可能低开。观察9:20以后的变化，如果未匹配量逐渐减少，说明多空趋于平衡。如果虚拟开盘价持续走高且匹配量放大，说明开盘可能强势。如果虚拟开盘价走低，则弱势。

挂单技巧：想要确保买入成交，以涨停价申报（价格笼子内最高价），最终会以开盘价成交（如果开盘价低于涨停价），适合强烈看好。想要确保卖出成交，以跌停价申报，最终以开盘价成交。想要以开盘价成交但不想冒险，可以以昨收价±一定比例申报，根据集合竞价趋势调整。观察集合竞价尾声（9:24-9:25），如果虚拟开盘价持续走高且匹配量放大，说明开盘可能强势，可以以稍高于虚拟价的限价申报。

注意事项：9:20-9:25不能撤单，下单要慎重。集合竞价期间的委托不一定会成交，若开盘价偏离你的限价，委托将进入连续竞价或未成交。科创板、创业板盘后固定价格交易与集合竞价不同。另外，新股上市首日集合竞价规则有特殊规定。

量化策略中的集合竞价：QMT支持在集合竞价阶段下单，通过设置order函数的时间参数即可。部分策略利用集合竞价信息进行开盘方向预测。例如，计算集合竞价的未匹配量比，作为当日多空信号。也可以统计9:20-9:25之间的价格波动，判断主力意图。国金证券交易软件支持集合竞价委托。量化用户开通QMT后，可编写策略自动在9:20-9:25之间下单，无需手动操作。两融账户同样适用。建议新手先观察几天集合竞价的规律，再尝试挂单。