【品种策略】白糖：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	国际糖业组织预计全球糖市场未来短缺，但国内主产区丰产及高库存限制白糖反弹空间，供需矛盾使价格波动加剧。
银河期货	震荡	国际方面，巴西乙醇折糖价对美糖价格形成上方压力，同时印度禁止食糖出口等因素支撑国际糖价，整体呈区间震荡；国内方面，广西和云南糖产超预期叠加库存压力较大，但政策托底预期存在，国内糖价短期震荡走势为主。
兴业期货	震荡	国内外白糖供应充裕，库存高企，但国际油价高位及巴西制糖比下降，叠加厄尔尼诺天气影响，导致市场对白糖价格维持震荡偏强预期。
正信期货研究院	震荡	国际市场乐观预期消退，巴西提高乙醇掺混比例支撑糖价，巴西中南部食糖产量下降，印度糖厂压榨进度加快但不及预期，泰国产糖量超预期，整体利多利空因素交织导致白糖期货震荡。
光大期货	震荡	国内现货报价小幅下调，进口数据同比大幅回落，盘面缺乏方向性，未来走势核心取决于国内去库进度及外部原油和巴西压榨进度的影响。
申银万国	震荡	国际油价较高导致巴西制糖比可能走低，国内增产拖累糖价，但进口许可证收紧和国际糖价止跌企稳使国内糖价有筑底走强的可能。
混沌天成研究	震荡	国内白糖供强需弱、库存高企，叠加糖料丰产导致供应宽松，但当前白糖估值偏低，下方成本支撑较强，同时厄尔尼诺预期增强，下跌空间有限，操作建议逢低买入。

白糖机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

国际糖业组织预计全球糖市场未来短缺，但国内主产区丰产及高库存限制白糖反弹空间，供需矛盾使价格波动加剧。

银河期货

震荡

国际方面，巴西乙醇折糖价对美糖价格形成上方压力，同时印度禁止食糖出口等因素支撑国际糖价，整体呈区间震荡；国内方面，广西和云南糖产超预期叠加库存压力较大，但政策托底预期存在，国内糖价短期震荡走势为主。

兴业期货

震荡

国内外白糖供应充裕，库存高企，但国际油价高位及巴西制糖比下降，叠加厄尔尼诺天气影响，导致市场对白糖价格维持震荡偏强预期。

正信期货研究院

震荡

国际市场乐观预期消退，巴西提高乙醇掺混比例支撑糖价，巴西中南部食糖产量下降，印度糖厂压榨进度加快但不及预期，泰国产糖量超预期，整体利多利空因素交织导致白糖期货震荡。

光大期货

震荡

国内现货报价小幅下调，进口数据同比大幅回落，盘面缺乏方向性，未来走势核心取决于国内去库进度及外部原油和巴西压榨进度的影响。

申银万国

震荡

国际油价较高导致巴西制糖比可能走低，国内增产拖累糖价，但进口许可证收紧和国际糖价止跌企稳使国内糖价有筑底走强的可能。

混沌天成研究

震荡

国内白糖供强需弱、库存高企，叠加糖料丰产导致供应宽松，但当前白糖估值偏低，下方成本支撑较强，同时厄尔尼诺预期增强，下跌空间有限，操作建议逢低买入。

【品种策略】橡胶：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡主产区干旱天气缓解，天胶库存回升；轮胎企业检修导致成品库存累积；市场担忧厄尔尼诺气候影响橡胶产出，支撑胶价。南华期货震荡天然橡胶供需支撑下企稳，库存压力居高，进口增长预期，天气改善和库存偏高带来上方压力，宏观情绪扰动与供应实际上量情况需关注。兴业期货多厄尔尼诺事件临近导致产区割胶增产预期不佳，泰国降雨强度增大，国内橡胶累库压力减轻，成本支撑上移推动橡胶价格上涨国都期货震荡全球天然橡胶产区逐步开割，供给初期上量有限，市场对厄尔...

同花顺期货

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【品种策略】豆油：05月19日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡全国三大油脂库存增加，厄尔尼诺现象可能影响棕榈油产量，但影响较远，预计油脂震荡偏强。南华期货震荡国内三大油脂库存高企且下游成交偏弱，二季度进入消费淡季，缺乏节日提振，大豆到港高峰临近，供强需弱格局明显，依靠外盘驱动。银河期货震荡中东冲突影响边际弱化，马棕油产量恢复但出口不及预期，国内豆油库存偏高但有持续出口支撑，随着大豆到港高峰期，豆油或将累库，整体油脂供应趋于宽松。兴业期货震荡中东局势不确定性和原油价格维持高位对油脂板块形...

同花顺期货

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