中信证券:地缘冲突带来油价保持高位对宏观变量的影响或将持续显现
发布时间:2026-5-19 08:11阅读:65
人民财讯5月19日电,中信证券研报表示,4月经济数据在供需两端均有不同程度降温,外需强于内需的格局延续。从生产侧来看,工业和服务业生产增速均有所放缓,主要是4月内需相关指标放缓遏制企业生产意愿。从行业来看,4月工业增加值增速偏低的主要是中下游或中低附加值行业,或反映高油价对相关行业的生产经营造成一定挤压。从需求侧来看,4月固定资产投资增速低于市场预期,基建投资、地产投资、制造业投资增速均有所波动。4月社零增速低于预期和前值,主因系补贴透支效应叠加金价下跌影响。展望后续,地缘冲突带来油价保持高位对宏观变量的影响或将持续显现,中信证券提示持续关注PPI—CPI剪刀差走势与工业企业利润增速的边际变化。需求端,继续看好今年外贸出口的韧性,内需指标能否企稳仍需进一步观察。
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