美国4月CPI同比上涨3.8%创近三年新高，核心CPI亦扩大至2.8%，而PPI更是飙升至2022年以来最高，能源成本单月暴涨7.8%。叠加4月非农新增就业11.5万远超预期，市场对美联储年内降息的预期彻底瓦解。参议院随后确认沃什出任美联储主席，出于对沃什鹰派风格的担忧，市场风险偏好程度走弱，十年期美债利率显著上升，风险资产明显回调。特朗普访华与中美元首近九小时会谈释放出建设性信号，双方同意构建"中美建设性战略稳定关系"，经贸团队达成包括成立贸易理事会、推动扩大双向贸易在内的积极成果，为紧绷的贸易环境提供了一定缓和预期。上周美伊局势未出现任何缓和迹象。周初，美军在霍尔木兹海峡附近对试图闯关的伊朗油轮实施警告性射击，虽行动仍属克制，但已有冲突升级的态势。外交层面随即陷入僵局：伊朗经由第三方渠道递交了一份以停战与解除制裁为核心的十四点方案，然而特朗普结束访问当日便表态称其“完全不可接受”，协议达成的可能性由此变得极为渺茫。另外，此前的“影子战争”加速走向公开——沙特、阿联酋被指直接袭击伊朗本土及波斯湾岛屿上的炼油设施，科威特方面则指控伊朗对其战略岛屿进行武装渗透并发生交火。至周末，伊朗主要石油出口港已连续多日无油轮靠泊，以色列亦在为重启对伊军事行动做准备，而美方仍以摧毁核设施相威胁，整体局势全无松动迹象，油价依旧表现强势，压制贵金属及各类风险资产价格。(银河期货)