【品种策略】锌：05月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观情绪回暖推动基本金属走强，但基本面疲软且库存高企，短期供给宽松，冶炼厂检修影响有限，全球锌上行逻辑依赖通胀和矿山干扰预期。
正信期货研究院	震荡	地缘局势缓和和宏观情绪较好推动锌价反弹，但锌矿供给紧张，需求疲弱，库存处于高位，去库困难，全球精炼锌产出增速落后锌矿增速，国内炼厂有成本优势，海外需求稳中有进。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位及供应紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升，但汽车和家电产销负增长，地产疲弱，锌价可能区间偏强波动。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	中东局势紧张导致锌价上行承压，国内库存小幅累库，现货维持贴水，供应端扰动仍存，海外矿山下修产量指引，锌矿增量下修，需求旺季成色不足。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观情绪回暖推动基本金属走强，但基本面疲软且库存高企，短期供给宽松，冶炼厂检修影响有限，全球锌上行逻辑依赖通胀和矿山干扰预期。

正信期货研究院

震荡

地缘局势缓和和宏观情绪较好推动锌价反弹，但锌矿供给紧张，需求疲弱，库存处于高位，去库困难，全球精炼锌产出增速落后锌矿增速，国内炼厂有成本优势，海外需求稳中有进。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位及供应紧张，冶炼产量增长，镀锌板库存虽降但仍高位，基建投资增速回升，但汽车和家电产销负增长，地产疲弱，锌价可能区间偏强波动。关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

中东局势紧张导致锌价上行承压，国内库存小幅累库，现货维持贴水，供应端扰动仍存，海外矿山下修产量指引，锌矿增量下修，需求旺季成色不足。

【品种策略】锌：08月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司核心观点广州期货全球经济衰退，9月美联储大概率降息，市场情绪偏弱。锌矿TC费率低迷，冶炼厂利润传导，下游企业开工率暂无明显提升，临近旺季消费有边际修复预期，锌价短期反弹有限，但下方仍有支撑。南华期货锌价止跌回升，短期关注宏观情绪和冶炼减量可能性。银河期货锌价回落，LME锌跌0.69%，沪锌2409合约跌1.27%，持仓增加0.86万手。申银万国锌价下跌超1%，受精矿加工费低迷和冶炼利润缩窄影响。锌市供求紧平衡，市场阶段性影响可能增强，锌价可能中期宽幅波动。永安研究本周锌价宽幅震...

同花顺期货

309

【品种策略】锌：07月08日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空矿端供应增加和冶炼生产积极性提升导致供应上升，而下游需求因淡季走弱，库存虽累增但仍处低位，整体对锌价上行动力有限。正信期货空锌矿供给增加，全球锌矿产量回升，冶炼利润回暖，锌供需平衡过剩，需求增长有限，锌价长期承压，短期反弹受情绪带动，反弹持续性有限。混沌天成研究震荡宏观环境风险上升，美非农就业好于预期打压降息预期，关税风险不确定；需求端下游开工率和用锌量环比下行，库存累库压力增加；供给端锌冶炼厂复产且排产增量预期兑现，供应增量逐步实现...

同花顺期货

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