行情表现

日内消息
　　1、我国进口近月船期巴西大豆成本增加
　　4月30日，2026年6、7月船期巴西大豆出口至我国CNF升贴水报价分别为154美分/蒲、173美分/蒲，较上周同期下跌4~6美分/蒲；出口CNF报价496美元/吨、503美元/吨，上涨6~7美元/吨；折合华南地区到港完税成本3922元/吨、3976元/吨，上涨44~51元/吨。(国家粮油信息中心)
　　2、上周全国主要油厂大豆压榨量162万吨
　　上周国内主要油厂大豆压榨量基本稳定。监测显示，截至5月1日当周，国内主要油厂大豆压榨量162万吨，周、月环比基本持平，同比上升12万吨，较过去三年同期均值下降5万吨。受五一假期影响，预计本周油厂开机率小幅下降，大豆压榨量在150万吨左右。(国家粮油信息中心)

品种基本面
　　5月6日大豆港口库存录得857.03万吨，较上一交易日增加33.93万吨。

机构观点
　　南华期货：中东局势持续紧张带动美豆连续走高
　　

　　【盘面回顾】五一假期美豆继续震荡走强至月度高点，受EPA对于美豆油政策影响，以及中东局势持续紧张带动美豆连续走高。市场持续关注EPA对于美豆油生柴政策执行情况，以及美豆后续中美谈判下的出口情况和新作美豆种植进度。

　　【南华观点】供需方面来看，假期由于原油走强不断抬升美豆压榨效益，支撑美豆持续反弹，同时美豆播种进度仍偏快，但产区南北降雨不均。对于进口大豆，目前预估到港5月1250万吨，6月1150万吨，7月1000万吨左右。关注后续巴西发运以及港口清关进度。

　　对于国内豆粕，五一节前备货情绪使得华南华南与华东区域出现挺价情绪，但华北与东北区域假期继续表现弱势。华东区域由于库存快速去化而表现坚挺，华南区域出现部分空头回补。但北方区域节后油厂逐渐开机，且后续大豆到港通关加速，压榨节奏或将加快。全国来看，全国进口大豆港口与油厂库存继续维持季节性高位并小幅回升，油厂豆粕库存继续保持宽松；下游饲料厂物理库存逐渐回落，下跌过程中主动隆库、刚需采购，点价提货前期合同为主。

　　菜粕端来看，澳籽年度买船已定，后续随着加菜籽逐渐到港，供应不断恢复，但近期华南区域由于油厂开榨加菜籽进度偏慢，部分现货出现挺价迹象。需求端来看，华南地区逐渐接近水产备货季节，有望启动季节性需求。

　　后市来看，中美谈判即将在5月中旬开启，旧作出口预期等待验证，新作播种进度较往年偏快，厄尔尼诺气候暂未对产区天气形成影响，美豆油继续抬升美豆压榨利润，支撑美豆震荡走强。内盘来看，MO7巴西宽松供应逻辑未变，远月M09重心转向美豆种植震荡偏强，M7-9延续反套走势，后续基差或跟随走弱。

　　【风险提示】国内现货供应节奏受阻、中美贸易关系走势变动、新作种植天气问题。

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