【品种策略】棉花：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花产量预期下调，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低，进口量同比增加，内外价差较大，多空因素交织，市场等待新的指引。
国都期货	震荡	郑棉延续震荡走势，受地缘冲突和中美会谈影响市场变数较大；USDA报告长期利多，但商业库存偏高，工业库存偏低；棉花消费进入淡季，纺服出口下降，棉花进口同比大幅提高，建议观望。
兴业期货	震荡	国内新棉播种结束且苗情适宜，但厄尔尼诺可能导致高温干旱，供应偏紧未改；美国干旱影响出苗率，产量及库存下调；需求进入淡季，纺企观望，短期需求压制与中期供给支撑博弈。
光大期货	震荡	USDA5月报告显示全球棉花产量及美棉播种面积低于预期，国内棉花产量或高于USDA预期，同时市场情绪受消息面影响，但基本面未发生明显转变，价格仍有支撑，上方高度需谨慎乐观。
混沌天成研究	多	全球棉花产量预期下降，USDA预测全球产量同比减少3.1%，中国减产5%，美国减产4.3%；全球供需紧平衡格局形成，棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花产量预期下调，但国内纺织亏损加剧、开机率降低，同时终端库存较低，进口量同比增加，内外价差较大，多空因素交织，市场等待新的指引。

国都期货

震荡

郑棉延续震荡走势，受地缘冲突和中美会谈影响市场变数较大；USDA报告长期利多，但商业库存偏高，工业库存偏低；棉花消费进入淡季，纺服出口下降，棉花进口同比大幅提高，建议观望。

兴业期货

震荡

国内新棉播种结束且苗情适宜，但厄尔尼诺可能导致高温干旱，供应偏紧未改；美国干旱影响出苗率，产量及库存下调；需求进入淡季，纺企观望，短期需求压制与中期供给支撑博弈。

光大期货

震荡

USDA5月报告显示全球棉花产量及美棉播种面积低于预期，国内棉花产量或高于USDA预期，同时市场情绪受消息面影响，但基本面未发生明显转变，价格仍有支撑，上方高度需谨慎乐观。

混沌天成研究

多

全球棉花产量预期下降，USDA预测全球产量同比减少3.1%，中国减产5%，美国减产4.3%；全球供需紧平衡格局形成，棉价上行逻辑不变，建议逢低做多。

【品种策略】纸浆：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡印尼APP计划增加生活用纸产能，利好纸浆期价，但中国港口库存上升对价格形成压制，现货市场需求回落，整体行情短期偏中性偏强。银河期货震荡针叶浆和阔叶浆市场价格暂稳，贸易商观望为主，虽然部分地区价格小幅上涨，但整体成交不旺，且全球主要产浆国出货量同比下降，市场供需均衡。正信期货研究院震荡纸浆港口库存增加且净持空单增加，现货市场交投情绪一般，文化纸订单未放量，生活用纸订单略有改善，整体市场呈区间震荡走势。　　好消息，您已获得期货T+0交易...

同花顺期货

【品种策略】焦煤：05月14日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格受下游供需稳定及动力煤旺季预期支撑，但随着焦炭提涨落地、铁水产量周期进入尾声，蒙煤进口高位及贸易商囤货意愿减弱，价格或由涨转跌。仓单成本分析显示短期价格难突破前高，供应端高供给压制上行空间。光大期货震荡焦煤盘面上涨，但持仓量减少，现货价格维持不变或小幅下降。供应端大矿正常生产，焦企利润修复增加原料需求。铁水产量增加支撑炼焦煤市场，预计短期盘面震荡运行。财达期货空产地煤矿生产稳定，炼焦煤供应稳中有升；下游钢厂复产...

同花顺期货

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