马来西亚棕榈油局（MPOB）周一发布的4月份数据显示显示，马来西亚4月份棕榈油库存增长，结束了此前连续三个月的下降势头，因为当月产量增长而出口放缓。MPOB报告显示，4月底棕榈油库存为230.9万吨，环比增长1.71%。4月份棕榈油产量为163.0万吨，环比增长18.37%。4月份棕榈油出口量为130.3万吨，环比降低14.34%。报告发布前，彭博调查的分析师预计4月底棕榈油库存为226万吨，产量160万吨，出口量为135万吨。

　　数据看点1：库存创同期最高点

　　从最重要的库存数据来看，库存结束了连续3个月的下降势头，开始出现增长的态势。虽然从季节性来看，棕榈油3月开始进入增产季，库存开始累积符合预期，不过目前来看，由于前期去库不够彻底，导致库存开始累积，同比明显高于去年同期，达到同期的最高的水平。另外，对比分析师预测的库存水平，实际的库存水平高于分析师的预期，也给市场一定的压力。

　　数据来源：MPOB 瑞达期货研究院

　　数据看点2：产量高于预期 出口不及预期

　　从产量和出口来看，连续两个月出现增长，目前处于同期偏高的位置，产量增长符合季节性的走势，而且高于分析师的预期。出口方面，出口下降，且低于分析师的预期。由于产量增加、出口下降，库存开始累积。对市产生一定的压力。

　　数据来源：MPOB 瑞达期货研究院

　　数据来源：MPOB 瑞达期货研究院

　　看法观点：

　　综合来看，马棕4月的库存累积，产量增长高于预期，出口低于预期，市场影响偏空。不过需要注意，进入5月初期，高频数据显示，马棕产量意外下降，出口回升，可能会短期缓解库存压力，后续需持续关注数据的变化。