5月12日，同花顺商品指数上涨0.29%，市场资金流入112.30亿元。 其中，主力合约41个下跌，38个上涨。涨幅前三的是LPG（+7.43%）、沪银（+4.59%）、低硫燃油（+4.06%）；跌幅前三的是多晶硅（-5.84%）、焦煤（-4.58%）、工业硅（-3.88%）。

　　资金流向方面，资金净流入前三的分别为：沪银（+35.76 亿）、沪铜（+30.49 亿）、沪金（+19.33 亿）；资金净流出前三的分别为：焦煤（-6.62 亿）、棉花（-5.24 亿）、工业硅（-5.06 亿）。

　　持仓量变动方面，持仓量增加前三的分别为：菜粕（+6.84万手）、聚丙烯（+6.37万手）、豆粕（+6.02万手）；持仓量减少前三的分别为：工业硅（-3.82万手）、螺纹钢（-3.33万手）、硅铁（-2.96万手）。

　　LPG暴涨7.43% 

　　2026年05月12日，LPG主力合约价格大幅上涨，涨幅达到7.43%。这一行情表现引发了市场广泛关注，投资者纷纷探寻背后的驱动因素。

　　对于行情的上涨，市场分析认为，第一，中东地缘风险再起，供应担忧升温。美伊和谈无实质进展，霍尔木兹海峡航运受限，中东 LPG 出口受阻，全球供应缺口扩大，国际丙烷、丁烷价格持续走高，进口成本大幅上升。第二，国内库存低位回升，现货流通偏紧。近期到港量不及预期，港口库存虽有累库但仍处合理区间，华南、华东现货货源偏紧，贸易商挺价意愿强烈。第三，下游需求回暖，化工采购增加。五一节后民用气需求平稳，烷基化装置开工率提升，醚后 C4 需求向好，带动 LPG 采购需求增加，刚需支撑盘面。

　　对于行情的后续展望，华泰期货分析认为，LPG 短期受地缘风险、成本支撑与需求回暖共振，走势偏强。但需关注中东局势缓和及后期到港量增加情况，价格或高位震荡，重点跟踪国际 CP 价格与港口库存变化。瑞达期货分析认为，供应端扰动仍主导盘面，不过高位需警惕原油波动带来的联动风险，操作上区间交易为主。

　　多晶硅暴跌5.84% 

　　2026年05月12日，多晶硅主力合约价格出现显著下跌，跌幅达到5.84%，市场情绪受到明显影响。

　　对于行情的下跌，市场分析认为，第一，高库存压制持续，去库进展缓慢。国内多晶硅社会库存处于历史高位，现货抛压沉重，西南丰水期临近，电价下行预期增强，企业复产意愿提升，供应压力进一步加大。第二，需求端持续疲软，下游采购谨慎。光伏终端装机释放不及预期，硅片企业亏损压力下开工率下滑，多以消化自身库存为主，刚需采购低迷，现货成交清淡。第三，期现结构偏弱，资金加速离场。期货价格长期高于现货，基差持续走弱，生产企业套保意愿强烈，仓单量增加，多头资金集中平仓，拖累期价下行。

　　对于行情的后续展望，广发期货分析认为，多晶硅短期受高库存、弱需求与资金离场共振，走势偏弱。但需关注行业减产协议落地情况及企业检修进度，价格或低位震荡，重点跟踪库存去化与硅片开工率变化。长江有色分析认为，产能过剩格局难以根本扭转，不过低位存在成本支撑，操作上逢高做空为主。