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　　苯乙烯【震荡回落】：核心压力来自需求端疲弱与成本端松动：EPS、PS、ABS 三大下游开工率偏低，处于年内低位，下游普遍亏损仅维持刚需采购。纯苯价格回调引发负反馈，苯乙烯利润进一步下滑。港口库存 12.98 万吨处于历年同期的偏高百分位，春检检修量峰值未到，供应压力未明显缓解。美伊谈判反复致原油震荡，成本支撑不稳，短期维持弱势，关注春检落地与下游开工改善。

　　瓶片【高位震荡】：长停装置存重启预期，新装置投产计划推进，后期供应增加的预期。需求端食用油行业淡季，PET 片材企业部分停产，国内需求平淡。虽出口新接订单尚可，但美伊局势缓和致原油反弹乏力，聚酯原料价格下挫拖累成本支撑。短期跟随原料震荡，关注地缘局势演变、新产能投放进度及出口订单持续性。

　　烧碱【20日均线压制】：截至 5 月 7 日，全国液碱样本企业厂库 57.16 万吨，处于近年同期高位，去库缓慢。最大下游氧化铝行业普遍亏损，采购量明显减少。虽春检装置增多，但行业整体开工仍维持高位，供应宽松格局未改。液氯偏强支撑氯碱企业高开工，进一步加剧烧碱供应压力。短期弱势难改，关注库存去化节奏与出口政策变化。

　　焦煤【放量回落】：中蒙口岸日均通关量维持高位，蒙煤进口持续放量，口岸库存回升。国内煤矿开工小幅走高，原煤日产提升，出货无压力。需求端钢厂复产放缓，铁水产量高位持稳，焦企对焦煤采购偏谨慎，以刚需及高性价比煤种为主。焦炭第三轮提涨博弈持续，焦企利润有限，难以接受高价煤种。短期震荡偏弱，关注蒙煤通关量与钢厂复产进度。

　　铜【突破平台】：秘鲁5月11日出台能源紧急法案，矿山用电受限，该国为全球第二大产铜国，铜矿生产与冶炼受显著扰动。当前全球铜精矿加工费处于低位、内外库存持续去化，国内电网投资加速、海外数据中心用铜需求向好。法案进一步强化供应收紧预期，推动铜期货持续走强，短期高位偏强运行，核心跟踪矿山减产落地情况。

　　白银【突破平台】：5月11日秘鲁发布能源危机紧急法令，优先保民生用电、限制矿山工业用电。秘鲁为重要产银国，白银多为铜伴生矿，矿山限电将直接收紧供应，叠加全球白银库存低位、供需缺口持续扩大，昨夜期货大幅拉升。短期供应冲击主导行情，叠加地缘避险支撑，白银维持强势震荡，重点跟踪矿山限电实际执行力度。

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　　图表关注：白银稳健席位持仓