行情表现

日内消息
　　1、卓创资讯：中东局势预期缓和削弱宏观溢价，铝价震荡偏弱
　　近期现货铝价震荡偏弱运行。据富宝资讯监测，截至5月8日，国内现货铝价为24220元/吨，环比涨幅0.71%，同比涨幅23.51%。主因：一、宏观面，5月中东局势出现缓和迹象，美伊和谈释放利好，霍尔木兹海峡通航预期升温，虽后再生变故，但市场风险预期整体有所改善，中东铝减产风险下降，施压铝价下行。国内税务局对发票经济的整顿继续，铝锭贸易环节谨慎、现货流动性偏弱。二、基本面，电解铝运行平稳，铝厂开工率维持在97.5%以上，铝锭供应充足、库存同比偏高，但下游逢低积极补库。预期近期铝价或反弹修复。(卓创资讯)
　　2、五矿期货：短期铝锭有望边际去库，铝价预计企稳回升
　　中东冲突引起的供应端缩减影响持续，4月海外电解铝产量同比降幅较大，预计5月产量维持下降，为铝价提供强支撑；国内地产政策边际宽松，铝下游开工偏稳，5月铝水比例预计进一步抬升，进口亏损维持偏大拉动出口需求，4月未锻轧铝及铝材出口已经有所体现，短期铝锭有望边际去库，铝价预计企稳回升。(五矿期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　5月11日上海现货铝现货价格报价24390.00元/吨，相较于期货主力价格（24525.00元/吨）贴水135.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：沪铝价格支撑较强，建议低位进多操作
　　

　　节后小幅累库，盘面震荡偏弱

　　宏观方面，美联储再次维持利率不变，内部分歧变大，海外多国延续加息，持续高油价背景下全球通胀风险加大。地缘方面，美伊分歧延续，伊朗未在美国预期的时间内对协议作出回应，紧张情绪再次蔓延，预计短期内难以解决，需要警惕黑天鹅事件。

　　产业方面，沪铝最新社库148.4万吨，较节前累库3.5万吨，周中累库0.1万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平；现货方面，节后累库，国内现货流通充裕，盘面震荡偏弱，下游观望情绪抬升，贴水周中小幅走阔。海外产能方面，中东产能影响仍然存在，短期复产可能性较低，导致海外供应影响延续，加上伦铝库存偏低，因此需要警惕伦铝近月挤仓风险。

　　综合来看，地缘脉冲风险仍然存在，产业端进入五月份下游需求压力逐步抬升，国内库存偏高之下价格压力加大。盘面，沪铝节后小幅增仓回落，但海外低库存及产能被动减产的影响仍在，因此预计沪铝下方价格支撑仍偏强，同时国内库存较高，下游逐渐由旺季往淡季过度，短中期大幅上涨的驱动有限，维持区间震荡的概率较大。策略建议上，建议区间震荡对待，现货端多参与期权备兑，期货端不追高，低位进多更具胜算。

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