【品种策略】锌：05月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	矿端紧缺与海外低库存为锌价提供底部支撑，但国内高库存及消费改善不及预期压制上方空间，冶炼减产预期与库存去化节点是关键关注点。
南华期货	震荡	非农就业数据大幅高于预期，降息预期下调压制基本金属走势；国内锌供给宽松且库存仍处高位，但周环比去库有所好转；短期缺乏明显上行驱动，预计沪锌仍以宏观指引为主，维持震荡走势。
银河期货	震荡	国内锌精矿加工费持续下行压缩冶炼利润，库存下降但下游消费表现平平，供需矛盾不突出，短期锌价或维持区间震荡；中长期供应减量叠加出口预期，锌价有上行空间。
正信期货研究院	震荡	地缘局势缓和及宏观情绪改善助推锌价反弹，但锌矿加工费下行显示原料供给偏紧，国内精炼锌产出延续增长，需求疲弱且库存高企，全球锌矿增产节奏延缓，整体供需矛盾尚未显著缓解。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位和供应紧张限制冶炼产量增长，但镀锌板库存仍高位。基建投资增速回升对需求有支撑，但汽车和家电产销负增长以及地产疲弱限制上涨空间。需关注美伊战争、美元走势及下游需求变化。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

矿端紧缺与海外低库存为锌价提供底部支撑，但国内高库存及消费改善不及预期压制上方空间，冶炼减产预期与库存去化节点是关键关注点。

南华期货

震荡

非农就业数据大幅高于预期，降息预期下调压制基本金属走势；国内锌供给宽松且库存仍处高位，但周环比去库有所好转；短期缺乏明显上行驱动，预计沪锌仍以宏观指引为主，维持震荡走势。

银河期货

震荡

国内锌精矿加工费持续下行压缩冶炼利润，库存下降但下游消费表现平平，供需矛盾不突出，短期锌价或维持区间震荡；中长期供应减量叠加出口预期，锌价有上行空间。

正信期货研究院

震荡

地缘局势缓和及宏观情绪改善助推锌价反弹，但锌矿加工费下行显示原料供给偏紧，国内精炼锌产出延续增长，需求疲弱且库存高企，全球锌矿增产节奏延缓，整体供需矛盾尚未显著缓解。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位和供应紧张限制冶炼产量增长，但镀锌板库存仍高位。基建投资增速回升对需求有支撑，但汽车和家电产销负增长以及地产疲弱限制上涨空间。需关注美伊战争、美元走势及下游需求变化。

【品种策略】锌：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡矿端供应偏紧、库存去化形成支撑，但消费平淡、现货升贴水走弱且宏观数据待验，预计主力运行于25000—26500元/吨。南华期货震荡负加工费、冶炼亏损及开工下降收紧供应，现货转升水提供支撑；但下游开工回落、社会库存微增，需求承接不足，反弹受限。银河期货震荡矿端仍偏紧、冶炼成本支撑锌价，但消费旺季结束、需求预期转弱，预计受资金面影响宽幅震荡；可逢低布局多单。混沌天成研究震荡矿端偏紧叠加多家矿山、冶炼厂事故扰动供应；精锌出口放量、国内库...

同花顺期货

【品种策略】锌：11月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡锌价高位震荡运行，矿端供应紧张导致供应边际收缩对锌价形成支撑，但需求表现较弱，宏观情绪和需求改善情况需持续关注。短期可能小幅回调，中长期维持多配观点。南华期货震荡宏观大事件临近，包括美国总统大选和多国央行利率决议，市场不确定性增加；锌库存小幅减少，但供需矛盾不强，整体跟随有色金属波动为主，预计盘面高波动性。银河期货震荡锌市场供需两弱，价格预计维持区间震荡。尽管供应端边际有所好转，但消费需求转弱，且宏观因素和政策影响尚不明确...

同花顺期货

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