期货市场：纸浆期货合约SP2609，上个交易日整体行情在80多点的区间先扬后抑宽幅震荡整理，日盘收于5066元/吨，较前收上涨2元/吨（或+0.04%），加权成交量93.6万手，减少4.77万手，加权持仓量38.9万手，增加1.03万手；隔夜开于5066点，随后在窄幅区间震荡反弹，最终夜盘收于5080点，较昨收上涨14点（或+0.28%）。

　　储存与持单：纸浆港口库存量237.1万吨（环比累库1.9万吨）；当日纸浆期货仓单19.9万吨（增加935吨）；根据上期所多空持仓数据对比，上个交易日所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单26.39万手（减少9625手），持有纸浆期货多单20.78万手（减少5257手），当前净持空单56168手（减少4368手）。

　　产业市场：上个交易日原木期货主力合约收盘价815元/立方米（较昨收下跌0.49%），双胶纸期货主力合约收盘价4062元/吨（较昨收上涨0.30%）；纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5050元/吨，阔叶浆金鱼报价4600元/吨；本色浆金星4750元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4400元/吨；下游白卡纸、生活用纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳。生活用纸市场，主力纸企装置运行平稳，下游需求不旺，采购活跃度不高，近周产量28.16万吨（周降幅3.86%）；双胶纸市场，纸企多维持正常开工，招标采购量暂无有效释放，社会面采购积极性较低，近周产量21.6万吨（周增幅1.41%）；铜版纸市场，行业开工变动不大，出版招标增量有限，下游采购情绪略显平淡，近周产量7.5万吨（周降幅2.6%）；白卡纸市场，纸厂开工正常，二季度淡季特征将逐步显现，终端需求缺乏利好刺激，市场交投氛围偏淡，近周产量36.6万吨（周降幅1.08%）。

　　总体来看：纸浆现货市场交投情绪一般，浆企装置存在检修，国内港口库存量继续承压，港内出货速度一般，下游文化纸出版订单暂未有效放量，需求支撑有限，四大原纸毛利润整体较为低迷，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势。

　　策略：由于下游文化纸出版订单暂未有效放量，正信期货预计纸浆期货主力合约SP2609，今日白天至晚间，将呈区间震荡走势；操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者反弹遇阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

　　中东局部仍有摩擦，叠加PTA检修装置增加，连续两日大幅下跌后预计短期PTA跌势放缓。5月8日，上端供应回归与终端传统淡季减产弱化需求，PTA隐性社会库存去化稍慢，现货基差窄幅偏弱；PTA现货价格跌200元到6570元/吨，现货基差走弱2至2609+183；加工费方面，PX-CFR-63至1204美元/吨，PTA现货加工费（人民币汇率中间价）+148至544.78元/吨。

　　5月8日，PTA产能利用率较7日下滑2.68%至60.27%；聚酯产能利用率为80.96%，较7日持平。截至5月7日江浙地区化纤织造综合开工率为51.82%，较上期+1.83%。终端织造订单天数平均水平8.76天，较上周+0.81天。节后开机率虽处于恢复阶段，但受原料市场不稳定性影响，下游补货需求一般。订单方面，有一定补单支撑，但行业订单少、利润薄、同质化严重的格局未能改变。随着气温升高，淡季逐渐来临，织造行业开工预计再度承压运行。

　　总结来看：地缘有缓和预期，国际原油高位回落，但PX流动性收紧，PTA检修增加，供应缩量预期强烈，终端订单并不理想，聚酯延续减产、弱化需求。

　　策略：油价下滑拖累成本端，叠加终端纺织需求负反馈，预计短期PTA偏弱运行为主，关注地缘动态。

　　地缘政治仍有反复，国际原油波动加剧，乙二醇供需平衡表去库，预计短期乙二醇跟随原油波动为主。5月8日，张家港现货在4950附近低开，盘中化工商品普跌，乙二醇低位运行，至收盘时现货跌至4880附近商谈；张家港乙二醇收盘价格下跌112元/吨至4913元/吨，华南市场收盘送到价格下跌100元/吨至5100元/吨；基差方面，现货基差下降至09+115附近。

　　5月8日国内乙二醇总开工60.01%（升0.92%)，一体化55.64%（升0.68%)，煤化工67.54%(升1.33%)。截至5月6日华东主港地区MEG库存总量76.3万吨，较4月30日降低0.94万吨。

　　5月8日，聚酯产能利用率至80.96%，较7日持平。截至5月7日江浙地区化纤织造综合开工率为51.82%，较上期+1.83%。终端织造订单天数平均水平8.76天，较上周+0.81天。节后开机率虽处于恢复阶段，但受原料市场不稳定性影响，下游补货需求一般。订单方面，有一定补单支撑，但行业订单少、利润薄、同质化严重的格局未能改变。随着气温升高，淡季逐渐来临，织造行业开工预计再度承压运行。

　　总体来看，地缘仍有反复，进口明显缩量预期，叠加供应端国产装置减量，且国内乙二醇经济效益较差，短期乙二醇供需相对乐观。

　　策略：地缘政治仍有反复，化工品受扰动明显，预计短期乙二醇地缘主导为主，关注地缘动态及出口订单情况。

　　国际原油大幅回落，国内供应量以及进口量下降支撑下，预计短期纯苯偏弱震荡为主。5月8日，BZ2606合约收盘价8032元/吨（以收盘价看，较上一交易日-238元/吨，跌幅2.88%）。现货方面，纯苯近月卖盘积极，买气谨慎，远月贸易商逢低接货挂单，基差卖盘为主，基差持稳。现货8230-8360，5下8280-8420

　　库存方面，截至5月6日，江苏纯苯港口样本商业库存总量17.3万吨，较上期去库3.7万吨（-17.62%），较去年同期累库5.3万吨（+44.17%）。

　　总结来看：原油高位回落，5月集中检修，叠加部分下半年检修装置因原料供应短缺提前至5月检修，纯苯产量继续下降。进口量维持低位，总供应下降，需求小幅提升，供需差维持去库，且去库幅度增加。

　　策略：地缘缓和预期下，周内原油高位回落，纯苯供需差维持去库，预计短期纯苯整理为主，关注地缘动态。

　　上周PVC期货震荡回落，主要受地缘缓和影响，现货市场价格跟随下调，下游采购积极性整体偏低， 5型电石料价格：华东自提4890-5020元/吨，华南自提5000-5100元/吨，河北送到4860-4940元/吨，山东送到4940-5020元/吨。供应端：本周仍有计划新增检修企业但部分前期检修恢复，乙烯法装置仍有减产，行业开工维持相对低位；受假期出货影响，短期社会库存窄幅增加，社会库存绝对量高位问题依旧存在。成本端：上周电石价格重心有所上移，周内部分电石厂停炉检修，供应量减少，电石厂出货较好，出厂价灵活上涨；下游到货一般，整体待卸降至低位，部分采购价跟随上涨。受PVC现货回落影响，外采电石PVC单产品企业亏损环比增加，烧碱价格窄幅波动，华东烧碱/PVC一体化盈利减少，但电石法成本端支撑作用仍然不明显，乙烯法装置成本压力仍存。需求端：五一节后归来，下游开工逐步恢复，但整体订单一般，并且前期多数备一定库存，短期仍将逢低补货为主，内需对市场驱动不足。出口方面，出口价格仍然具备价格优势，5月出口量环比4月预计有所减量，但同比或保持增长。

　　策略： PVC供应缩量以及出口预期形成一定支撑，但库存绝对量高位以及内需不足形成压制，此外地缘缓和预期仍存，商品情绪较前期有所回落。总体看，市场单边驱动不足，短期PVC区间震荡为主。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>