【期现】

　　截至5月6日收盘，焦炭期货节后震荡上涨走势，以收盘价统计，焦炭主力2609合约+38.5(+2.09%)至1879.5，焦炭远月2701合约+33.5(+1.73%)至1967.0，5-9价差走强至-87.5。现货方面，4月24日主流焦企开启焦炭第三轮提涨50/55元/吨，港口贸易报价稳中偏强运行。吕梁准一级干熄冶金焦出厂价格报1585元/吨(第2轮提涨价格)，日环比+0.0元/吨，对应厂库仓单1785.0元/吨，基差-94.5元/吨；日照准一级冶金焦贸易价格报1510元/吨，环比+0.0元/吨，对应港口仓单1777元/吨(对标)，基差-102.5元/吨。

　　【利润】

　　全国独立焦化厂全国平均吨焦54元/吨；山西准一级焦平均盈利93元/吨，山东准一级焦平均盈利89元/吨，内蒙二级焦平均盈利38元/吨，河北准一级焦平均盈利101元/吨。

　　【供给】

　　截至4月30日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.4万吨/日，周环比+0.5万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.6万吨/日，周环比+0.1万吨/日，总产量为113.1万吨/日，周环比+0.5万吨/日。

　　【需求】

　　截至4月30日，日均铁水产量238.9万吨/日，环比-0.42万吨/日；高炉开工率83.36%，环比+0.31%；高炉炼铁产能利用率89.56%，环比-0.16%；钢厂盈利率51.08%，环比+1.30%。

　　【库存】

　　截至4月30日，焦炭总库存1090.5万吨，周环比+6.8万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存83.1万吨，周环比+3.0万吨，247家钢厂焦炭库存690.7万吨，周环比+9.2万吨，港口库存316.8万吨，周环比-5.4万吨。

　　【观点】

　　昨日焦炭期货震荡上涨走势。现货端，主流焦企第二轮提涨已于4月20日落地，并于24日提涨第三轮，钢厂打算拖到节后接受，焦煤上涨给于焦炭成本支撑，港口贸易价格跟随期货偏强运行。供应端，化产价格大涨弥补焦炭亏损，焦炭提涨落地增厚焦企利润，焦化开工继续提升。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量高位持稳，钢材旺季开始显现，钢价低位反弹，原料补库需求回暖。库存端，上游被动去库，下游主动补库，整体库存中位水平。美伊延长停战时间，但海峡持续封锁、局势反复造成能源、天然气及下游化工品大幅波动。市场供需逐步回暖，焦炭仍有继续提涨空间。策略方面，黑色产业链共振上涨给予市场信心，单边逢低做多焦炭2609合约，区间参考1700-1950，套利多焦煤空焦炭。

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