供应端，PVC进入检修高峰期，多套装置集中停车，行业开工率预计降至70%以下，电石法开工率80.54%，乙烯法因亏损开工降至53.06%，供应收缩缓解压力，新增产能投放有限。下游需求方面，节后国内建筑行业复苏，管材、型材需求季节性回升，但节奏缓慢，近期下游平均开工率49.31%，高库存压制采购积极性；国内反内卷政策预期再起或提振需求，但短期难扭转弱势。库存方面，PVC期现与中游贸易库存仍处高位，3月中旬起进入去库趋势但去化缓慢，交割压力较大，去库进度成关键。

　　综合来看，随着春季装置检修集中启动，行业开工率下降，供应压力有所缓解；同时电石价格企稳，成本端对PVC形成一定支撑。4-5月PVC行业将进入春季检修，供应阶段性收缩，市场情绪回暖推动 PVC走出阶段性反弹行情。但当前下游需求仍未明显改善，高库存问题尚未化解，反弹持续性仍需观察。2609合约运行区间5000-5500。

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