【导语】尽管一季度玉米深加工盈利欠佳，但在产能提升的情况下，一季度深加工企业玉米消费量较去年同期仅降19万吨左右，仍处于近五年的高位。随着后期天气转热，企业陆续进入检修期，企业开工率存下降预期，因此预计二季度深加工玉米消耗量或下降。

　　在玉米下游消费中，深加工玉米消费量仅次于饲用玉米消费，在玉米下游消费中处于第二位，据卓创资讯监测数据显示，2024/2025年度深加工玉米消耗量占玉米消耗总量的28%。

　　2025年11月份开始，玉米价格开启上涨之路，2025年10月至2026年3月，玉米月均价的价格指数持续大于100%，且季节性规律强于历史规律。玉米价格持续上涨，最明显的影响就是下游企业玉米采购成本提升，企业加工盈利受影响。根据卓创资讯监测数据来看，2025/2026年度新粮上市以来，随着玉米价格上涨，玉米下游深加工多数产品盈利空间缩小或亏损程度加深。受此影响，深加工企业整体开工率不及预期，但因玉米深加工企业产能继续提升，综合来看，2025年10月至2026年3月底，深加工玉米消耗量大约在3955万吨左右，较上一年度同期仅降19万吨，处于近五年的相对高位。

　　具体来看，2025年10月至2026年3月，除2月份受春节假期影响，深加工企业玉米消费量降至584万吨左右，其余时间玉米月度消费量均维持在650万吨以上，在657万吨-680万吨之间窄幅调整。其中2025年10月及2025年11月玉米消费量为近5年以来的最高水平，从2025年12月份开始，随着玉米价格上涨，下游深加工企业盈利水平下降或亏损空间加大，深加工企业玉米月度消费量逐步低于2024年及2025年同期水平。

　　春节过后，下游深加工企业陆续补库、建库，截至3月底，深加工企业平均库存增至22.1天，较春节后增加4.4天。因多数企业完成建库计划，后期以随用随采为主，因此进入二季度以后，深加工企业整体玉米采购积极性及采购量将有减少。

　　据卓创资讯监测数据显示，2019-2025年7年的时间内，其中有4年二季度深加工企业玉米消耗总量下降，尤其是2024年、2025年二季度深加工企业玉米消耗量分别下降2.87%、8.28%。因今年春节过后，玉米价格涨幅较为明显，尽管随着下游深加工产品价格的上调，下游深加工整体加工盈利情况有所好转，但依旧不及往年同期。同时随着后期天气转热，企业陆续进入检修期，企业开工率存下降预期，因此预计二季度深加工玉米消耗量或下降。