行情表现

品种基本面
　　4月24日纸浆库存录得202672.00吨，较上一交易日增加2482.00吨。

机构观点
　　南华期货：纸浆-胶版纸现货行情稳中有跌
　　

　　【盘面回顾】纸浆期货（SP）日盘先跌后涨，夜盘震荡下行；胶版纸（双胶纸）期货（OP）日盘低幅震荡，临近收盘略有回升，夜盘先跌后震荡，临近收盘有所回升。

　　【现货市场】山东银星报价5030-5050元/吨（-20/-10），山东乌针、布针报价4650-4900元/吨（0/-20），华南银星报价5150元/吨（0）。

　　【港口库存】根据钢联，截止4月24日，纸浆：港口库存235.7万吨（+8.6）；双胶纸原纸生产企业库存156.92万吨（+0.36）。

　　【南华观点】针叶浆现货市场价格再度小幅下行，估值再度下探。当前纸浆下方支撑力度再度回落——现货市场高价货出货不畅，需求有所回落，浆厂开始以稳出货为主，且中国港口库存上周止降回升，上方压力增强。此外，进口阔叶浆价格阴跌，从针阔叶价差角度带来的支撑力度有所下降。但值得一提的是，下游纸企开始涨价，带来一定利多影响。总体来看，整体行情中性偏弱。

　　对于胶版纸期货而言，现货市场偏弱维稳，近来供应抬升带来一定压力，而需求主要仍以刚需采购为主。整体来看，供略过于求。生产企业库存屡创新高，带来一定利空影响。但下游纸企，包括APP等在内，开始上调5月文化用纸报价，上调幅度基本在200元/吨，带来一定支撑，但实际落地情况仍要以现实为主。当前来看挺价，相对乏力，故利多影响有限。

　　对于后市而言，纸浆下方预计仍存一定空间，但不建议重仓追多；双胶纸可以轻仓背靠前低布局多单。

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