行情表现

日内消息
　　1、上海金属网：锌价大幅回落 下游逢低采购
　　今日上海金属网现货0#锌23720-23820元/吨，均价23770元/吨，较上一交易日下跌510元/吨，对沪锌2605合约报贴水100-平水/吨；1#23650-23750元/吨，均价23700元/吨，较上一交易日下跌510元/吨，对沪锌2605合约报贴水170-贴水70元/吨。今早沪锌开盘低开低走，截止上午收盘主力合约报跌600元/吨，跌幅2.46%。锌价大幅下跌现货消费提振，下游择机逢低补库，持货商挺价报货，盘中持货商对网均价报+40上下，今日国产跟盘收窄至-45上下。(SHMET)
　　2、银河期货：5月锌外强内弱格局或有加剧
　　矿端，5月国内北方矿山基本完成复产，国产锌精矿增量或有限。当前锌精矿进口窗口仍处关闭，但国内冶炼厂开工较高，对矿端需求旺盛，预计锌精矿进口量级维持高位。5月国内锌精矿供应或仍处短缺态势，加工费或维持低位甚至小幅下调。冶炼端，5月国内虽有部分冶炼厂常规检修，或带来一定减量。但多数冶炼厂预计生产持稳，国内锌锭供应预计影响不大。当前国内因硫酸等副产品收益可观，冶炼厂仍处盈利。消费端，自3月底基建相关项目落地以来，国内镀锌企业消费明显好转。4月地缘政治较前期有所缓和，部分下游出口企业反应中东地区订单有所好转，或对锌消费有一定带动。5月关注下游新增订单及原料库存情况。短期来看，本周国内外均有宏观数据公布，宏观存有不确定性，锌价或有反复。且临近五一假期，节前注意合理控制仓位。中长期来看，5月外强内弱格局或有加剧，沪伦比值影响下，出口窗口或有打开。若国内精炼锌大幅出口至海外，一定程度上缓解国内供应压力。考虑国内锌精矿增量有限，且精炼锌或有出口机会，沪锌价格重心或仍有上移。维持逢低做多思路不变。(银河期货)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月28日上海0#锌锭现货价格报价23780.00元/吨，相较于期货主力价格（23840.00元/吨）贴水60.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锌多头获利了结
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪锌加权合约收于24460元/吨。其中成交量为17.68万手，持仓19.84万手。现货端，0#锌锭均价为24290元/吨，1#锌锭均价为24220元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价日内维持偏强震荡，夜盘跳水。首先原因来自板块集体走弱，二是虽然伦锌持续去库，但锌锭平衡依旧处于宽松，国内现货堆积，前期多头借出口窗口打开和矿紧逻辑拉升盘面后又借助此次板块回调集体撤退，造成盘面补跌。国内沪锌目前基本面，由于硫酸价格持续走强，冶炼厂在供给端持续释放压力，但是进口加工费持续下行，后续受进口矿下滑（澳矿）可能会出现原料偏紧的局面。只要副产品收益极大，冶炼厂就不会停止买矿，直到到达进口亏损加上进口加工费与副产品收益的盈亏平衡线。需求上，暂时没有大矛盾，现货端贴水，整体偏弱，库存依旧维持水位较高甚至累库。而伦锌则持续去库，预计反套转折点仍未到来，依旧正套逻辑看待。展望未来，短期跟随宏观与外盘，矿紧和出口逻辑提供支撑，难以深跌，偏弱震荡看待。

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