生意社04月28日讯

　　据生意社监测数据显示：4月以来，豆粕行情不断走弱，跌势不断，价格下跌超9%。4月1日，豆粕市场均价3250元/吨，4月27日，豆粕市场均价2954元/吨，价格下跌9.11%。

　　影响本轮豆粕行情下跌的主要因素

　　供应面：南美丰产+到港洪峰，压力集中释放。巴西大豆收割完成率约93%。4月国内进口大豆到港预计793万吨，5月将达1150万吨，二季度进口量或创同期纪录。

　　期货面：南美大豆丰产，全球大豆供应宽松，中东地缘政治冲突持续，国际原油价格高位运行，对豆粕市场情绪形成间接影响，豆粕期货行情跌势放缓。

　　需求面：养殖深度亏损，饲料需求持续疲软生猪养殖：猪价跌至8.67元/公斤(十年新低)，自繁自养头均亏损约450元，猪场减栏、淘汰母猪加速，豆粕需求锐减。家禽养殖：鸡苗、鸭苗价格低迷，饲料企业下调豆粕配方比例1%-3%，替代(棉粕、菜粕)用量增加，进一步挤压豆粕需求。

　　采购策略：饲料企业维持20天左右安全库存，随采随用，远月合同采购谨慎，基差持续走弱。

　　市场心态：偏空主导，贸易商主动去库产业链普遍看空后市，贸易商减持头寸，规避下跌风险；油厂预售远月基差合同，价格持续让利。

　　技术层面预测根据生意社商品行情分析系统中，豆粕的价格走势图可以看出，关键指标：4月8日均线下穿20日均线过后，在3月末已经呈现下穿，4月豆粕价格持续下跌，豆粕的价格持续弱势下跌。10日均线在20日均线下方，处于逆向缩小，表明5月下跌减速。

　　辅助指标：4月末，豆粕价格处于10日低位，20日低位，10天超跌，20超跌，30天超跌。说明长期来看，豆粕行情仍有上涨空间。

　　综上所述：供需面上5月将迎来巨量大豆到港，供应仍宽松。需求疲软，期货层面仍有上涨空间。技术层面可以看出：5月豆粕行情下跌幅度缩小，远期上涨动力十足。因此，5月豆粕行情宽幅振荡为主，预计价格在3000元/吨-3200元/吨之间。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。