【品种策略】铝：04月27日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝港口库存累积至历史高位，现货供应充足且远期供应宽松，叠加下游需求平稳但未超预期，短期价格反弹乏力；电解铝国内库存高企，需求不及预期，但海外地缘冲突导致供应缺口支撑底部价格。
南华期货	震荡	中东地缘局势导致铝厂减产，全球电解铝供应出现缺口，LME铝库存去化至低位，海外现货紧张支撑铝价；但国内电解铝高产能运行，库存累积压制沪铝价格，内外分化格局短期难以扭转。
银河期货	震荡	氧化铝供给端突发因素增多，事故减产影响现货价格止跌企稳，几内亚铝土矿政策传言未兑现，政策不确定性及6月仓单到期压力使市场观望为主。
申银万国	震荡	国内铝锭库存创新高且持续累积，传统下游需求复苏偏弱，对铝价形成压制；但中东铝产业链供应受限及电解槽复产周期漫长，供应端弹性有限，限制铝价下行空间。
正信期货研究院	震荡	宏观地缘风险和产业因素共同影响铝价。美伊谈判无实质进展，存在二次冲突可能；沪铝库存累库，现货价格反弹但贴水高位；中东产能影响持续，伦铝库存低，需警惕近月挤仓风险。综合因素导致市场区间震荡。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝港口库存累积至历史高位，现货供应充足且远期供应宽松，叠加下游需求平稳但未超预期，短期价格反弹乏力；电解铝国内库存高企，需求不及预期，但海外地缘冲突导致供应缺口支撑底部价格。

南华期货

震荡

中东地缘局势导致铝厂减产，全球电解铝供应出现缺口，LME铝库存去化至低位，海外现货紧张支撑铝价；但国内电解铝高产能运行，库存累积压制沪铝价格，内外分化格局短期难以扭转。

银河期货

震荡

氧化铝供给端突发因素增多，事故减产影响现货价格止跌企稳，几内亚铝土矿政策传言未兑现，政策不确定性及6月仓单到期压力使市场观望为主。

申银万国

震荡

国内铝锭库存创新高且持续累积，传统下游需求复苏偏弱，对铝价形成压制；但中东铝产业链供应受限及电解槽复产周期漫长，供应端弹性有限，限制铝价下行空间。

正信期货研究院

震荡

宏观地缘风险和产业因素共同影响铝价。美伊谈判无实质进展，存在二次冲突可能；沪铝库存累库，现货价格反弹但贴水高位；中东产能影响持续，伦铝库存低，需警惕近月挤仓风险。综合因素导致市场区间震荡。

【品种策略】铝：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国内电解铝产能稳定，但中东地区供应中断风险增加；下游消费旺季来临，铝水比例提高减少铝锭铸造量，社会库存累库放缓，市场交投偏暖。南华期货震荡海外地缘供给扰动导致外盘铝价走强，而国内高库存和需求偏弱限制涨幅，形成内外比值走低的分化格局。兴业期货震荡市场对中东局势的不确定性增加，停战预期抬升；氧化铝过剩格局难转变，供给压力加大；电解铝产能受损，供给紧缺，成本上移对价格有支撑。整体供给冲击下，铝价下方支撑明确。正信期货研究院震荡中东局势...

同花顺期货

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【品种策略】铝：04月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升及海外供应限制支撑价格，但国内新产能投放与高库存压制价格弹性，整体供需宽松，价格波动有限。南华期货震荡海外地缘供给扰动导致外盘铝价走强，国内铝受高库存和弱需求压制，内外价差偏低且进口窗口关闭，整体呈现外强内弱格局。正信期货研究院震荡中东地缘局势紧张导致海外铝产能受影响加大，对铝价形成支撑，但国内库存高企及高油价压制需求预期，整体铝价高位偏强震荡，回调接多性价比更优。申银万国震荡中东地缘冲突引发铝供应风险...

同花顺期货

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