【品种策略】铝：04月23日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	成本端废铝价格坚挺及政策监管导致货源偏紧，对价格形成支撑；但下游需求恢复有限，采购以刚需为主，高价抑制采购积极性，供需两端影响有限，市场主要跟随铝价波动。
南华期货	震荡	宏观情绪修复与内外基本面分化博弈，地缘冲突风险溢价消退，铝价回归基本面定价。海外低库存和供给缺口支撑铝价底部，国内高库存和弱消费限制上行空间，整体呈现价格区间震荡。
银河期货	震荡	广西新建氧化铝产能集中投产，南方氧化铝厂因锅炉故障减产，市场情绪影响下价格反弹；几内亚出口政策影响温和，铝土矿过剩格局难改；6月仓单到期压力存在，现货价格短期稳定但后续压力仍存。
正信期货研究院	偏多	美伊暂停开火的不确定性对市场情绪影响钝化，沪铝增仓企稳，下方空间有限。中东产能影响已成确定性因素，短期难以解决，铝价偏强。同时，国内库存较高，需要关注下游需求表现，建议回调接多。
申银万国	震荡	国内铝锭库存持续累积且创新高，传统下游需求复苏偏弱，抑制沪铝上行空间；但中东地区铝厂减产、停产导致供应缺口形成，供应端弹性有限，短期内难以完全修复。
混沌天成研究	震荡	美伊谈判影响市场情绪，国内铝库存压力稍轻，出口利润回升，海外供应紧张。氧化铝价格受政策预期和供应扰动支撑企稳。中东地缘政治紧张导致铝减产，全球供应紧张加剧。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

成本端废铝价格坚挺及政策监管导致货源偏紧，对价格形成支撑；但下游需求恢复有限，采购以刚需为主，高价抑制采购积极性，供需两端影响有限，市场主要跟随铝价波动。

南华期货

震荡

宏观情绪修复与内外基本面分化博弈，地缘冲突风险溢价消退，铝价回归基本面定价。海外低库存和供给缺口支撑铝价底部，国内高库存和弱消费限制上行空间，整体呈现价格区间震荡。

银河期货

震荡

广西新建氧化铝产能集中投产，南方氧化铝厂因锅炉故障减产，市场情绪影响下价格反弹；几内亚出口政策影响温和，铝土矿过剩格局难改；6月仓单到期压力存在，现货价格短期稳定但后续压力仍存。

正信期货研究院

偏多

美伊暂停开火的不确定性对市场情绪影响钝化，沪铝增仓企稳，下方空间有限。中东产能影响已成确定性因素，短期难以解决，铝价偏强。同时，国内库存较高，需要关注下游需求表现，建议回调接多。

申银万国

震荡

国内铝锭库存持续累积且创新高，传统下游需求复苏偏弱，抑制沪铝上行空间；但中东地区铝厂减产、停产导致供应缺口形成，供应端弹性有限，短期内难以完全修复。

混沌天成研究

震荡

美伊谈判影响市场情绪，国内铝库存压力稍轻，出口利润回升，海外供应紧张。氧化铝价格受政策预期和供应扰动支撑企稳。中东地缘政治紧张导致铝减产，全球供应紧张加剧。

【品种策略】铝：04月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升及海外供应限制支撑价格，但国内新产能投放与高库存压制价格弹性，整体供需宽松，价格波动有限。南华期货震荡海外地缘供给扰动导致外盘铝价走强，国内铝受高库存和弱需求压制，内外价差偏低且进口窗口关闭，整体呈现外强内弱格局。正信期货研究院震荡中东地缘局势紧张导致海外铝产能受影响加大，对铝价形成支撑，但国内库存高企及高油价压制需求预期，整体铝价高位偏强震荡，回调接多性价比更优。申银万国震荡中东地缘冲突引发铝供应风险...

同花顺期货

【品种策略】铝：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升与供应增量对冲，国内库存累积但增速放缓，供需宽松未改，价格区间2600-3000元/吨；电解铝海外供应中断风险推升地缘溢价，国内库存高压与需求提振缓慢压制价格，价格区间23500-25500元/吨。银河期货震荡美伊地缘冲突缓和导致氧化铝运费上涨情绪减弱，广西地区新建产能集中投产，几内亚铝土矿出口政策影响温和，仓单到期压力仍存。正信期货研究院震荡铝库存累库至143.6万吨，处于历史同期高位，现货贴水小幅收敛；资金流入有限，持仓量偏低；中东...

同花顺期货