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　　美伊目前仍处于打打谈谈的态势，由于双方诉求仍差距较大，一边是海峡封锁的现实，一边是不断骚动的预期逻辑，原油、化工板块被反复揉搓，美伊在临时停火的最后也没有达成再正式坐下来谈过，相反延长了停火时间，需要注意的是随着时间的推移，资源短期的国家可能会想尽一些办法去弥补海峡封闭带来的一些列风险，资源互换、能源替代方案或许已经跃然纸上。

　　今日股市继续维持偏强上涨，2.6万亿的成交依旧没有放量，创业板拉涨后再创新高，全球股市对美伊局势在第一次谈判后进入脱敏阶段，科技股浪潮持续推进。商品市场今日共振性走强，化工品因海峡持续无法放开，有可能会引发第二轮上涨，农产品集体普涨，厄尔尼诺热点引发量化在农产品市场抢筹，但需要注意的是普涨后强弱会出现分化。

　　每日一图：农产品近20日资金流入情况

　　图表解读：农产品板块在4月15日以后出现大量资金涌入，今日盘中异动排名中，前十名农产品独占其七。棉花成为今日资金流入量最大的商品，花生、豆一、淀粉分列资金流入比例前三。

　　数据来源：

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　　多晶硅【增仓放量】：近期市场围绕着多晶硅行业再度召开 “反内卷” 协调会议而展开行情，核心内容为参会企业拟确立5万元/吨的硅料交割价格底线，并计划构建配套违约惩罚机制，试图通过产业协同稳定价格、缓解行业恶性竞争压力。目前该品种持仓量较小，一旦有资金介入，容易引发高波动，注意风险控制。

　　棉花【放量再创新高】：CFTC持仓最新数据已经扭转了2024年以来持续2年的净空头格局，棉花的故事其实已经是明牌了，国内因新疆主产区政策调整而减产，本周多家调研团前往新疆（包括南华团队），另外就是美棉主产区干旱。下游纱厂开机率回升，企业刚需采购意愿增强，同时化纤成本攀升，替代效益凸显。需要注意的是棉花的上涨节奏很重要，并不会一蹴而就。

　　豆一【增仓突破】：由于东北玉米种植效益好于大豆，新年度黑龙江大豆面积预计缩减10%-15%，此外，国储可供拍卖大豆余量不足，导致整体结构偏紧，叠加物流费用上涨，豆一价格今日终于实现历史突破。

　　生猪【10日均线支撑】：今日第三批中央储备冻猪肉收储文件出来，表明上面一个态度，过低的猪价确实不符合意志，短期价格上涨可能还没有结束，尽管能繁母猪存栏的问题仍然存在，这波行情结束后还有承压动作。

　　白银【均线黏连承压】：贵金属近期的表现会更为尴尬，因为美伊局势迟迟找不到突破口，沃什昨天的讲话也没有明确的表态。而原定于周三在伊斯兰堡的美伊谈判并未如预期顺利推进，且伊朗原油存储空间趋紧，一旦被迫减产，则能源价格将维持高位，通胀压制贵金属价格。

　　苹果【均线空头排列】：苹果已经进入盛花期，花量充足、天气平稳的局势下，已经没有了倒春寒的风险，被视为“近几年花期最正常的年份”，缺乏天气炒作题材下，资金对远月合约信心不足，昨日甘肃庆阳和陕西吴起出现降雪天气，庆阳占甘肃产区三分之一的总产量，而吴起不是核心产区，由于今年已经完成坐果，预估影响有限，苹果也成为近期最弱农产品，估值持续下移。

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　　以上评论由顾双飞（Z0013611）、王建锋（Z0010946）、边舒扬(Z0012647）、翟帅男（Z0013395）提供。观点仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。