【品种策略】铝：04月22日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	成本端废铝价格坚挺和政策监管趋严导致合规货源紧张，成本对价格形成托底；需求端下游订单恢复有限，高价抑制采购积极性，整体市场呈现成本支撑与需求偏弱并存的局面。
南华期货	震荡	海外中东冶炼厂停产收紧全球显性供给，LME库存持续去化提供底部支撑；但美元走强压制外盘价格，国内氧化铝投产放量使成本支撑减弱，内外基本面呈现外紧内松格局，资金情绪偏谨慎。
银河期货	偏空	广西新建产能即将投产，南方氧化铝厂突发减产影响有限，6月大量仓单到期压力增加，整体市场供给压力仍存，预计氧化铝价格难以持续上涨。
正信期货研究院	震荡	电解铝期货价格在高位遇阻，多头资金开始离场，同时国内库存较高，现货价格回落，市场对中东地缘局势的反复情绪也影响价格走势，建议关注下游需求表现。
申银万国	震荡	国内铝锭库存创新高对价格造成压制，中东地缘政治导致海外供应担忧提供支撑，传统消费旺季需求增加，但短期累库状态仍对价格形成压制。
混沌天成研究	震荡	国内铝锭库存重回累库，库存压力较大；铝材出口利润回落，出口需求提振逻辑受阻；海外LME库存低位去库，现货维持升水，供应紧张；中东地缘局势反复，霍尔木兹海峡通行预期影响铝价波动；氧化铝成本支撑减弱但政策扰动预期增强。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

成本端废铝价格坚挺和政策监管趋严导致合规货源紧张，成本对价格形成托底；需求端下游订单恢复有限，高价抑制采购积极性，整体市场呈现成本支撑与需求偏弱并存的局面。

南华期货

震荡

海外中东冶炼厂停产收紧全球显性供给，LME库存持续去化提供底部支撑；但美元走强压制外盘价格，国内氧化铝投产放量使成本支撑减弱，内外基本面呈现外紧内松格局，资金情绪偏谨慎。

银河期货

偏空

广西新建产能即将投产，南方氧化铝厂突发减产影响有限，6月大量仓单到期压力增加，整体市场供给压力仍存，预计氧化铝价格难以持续上涨。

正信期货研究院

震荡

电解铝期货价格在高位遇阻，多头资金开始离场，同时国内库存较高，现货价格回落，市场对中东地缘局势的反复情绪也影响价格走势，建议关注下游需求表现。

申银万国

震荡

国内铝锭库存创新高对价格造成压制，中东地缘政治导致海外供应担忧提供支撑，传统消费旺季需求增加，但短期累库状态仍对价格形成压制。

混沌天成研究

震荡

国内铝锭库存重回累库，库存压力较大；铝材出口利润回落，出口需求提振逻辑受阻；海外LME库存低位去库，现货维持升水，供应紧张；中东地缘局势反复，霍尔木兹海峡通行预期影响铝价波动；氧化铝成本支撑减弱但政策扰动预期增强。

【品种策略】铝：04月07日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升及海外供应限制支撑价格，但国内新产能投放与高库存压制价格弹性，整体供需宽松，价格波动有限。南华期货震荡海外地缘供给扰动导致外盘铝价走强，国内铝受高库存和弱需求压制，内外价差偏低且进口窗口关闭，整体呈现外强内弱格局。正信期货研究院震荡中东地缘局势紧张导致海外铝产能受影响加大，对铝价形成支撑，但国内库存高企及高油价压制需求预期，整体铝价高位偏强震荡，回调接多性价比更优。申银万国震荡中东地缘冲突引发铝供应风险...

同花顺期货

【品种策略】铝：04月08日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝生产成本上升与供应增量对冲，国内库存累积但增速放缓，供需宽松未改，价格区间2600-3000元/吨；电解铝海外供应中断风险推升地缘溢价，国内库存高压与需求提振缓慢压制价格，价格区间23500-25500元/吨。银河期货震荡美伊地缘冲突缓和导致氧化铝运费上涨情绪减弱，广西地区新建产能集中投产，几内亚铝土矿出口政策影响温和，仓单到期压力仍存。正信期货研究院震荡铝库存累库至143.6万吨，处于历史同期高位，现货贴水小幅收敛；资金流入有限，持仓量偏低；中东...

同花顺期货