【观点】南华期货：油脂远期乐观预期注入升水，但弱现实或限制高度
发布时间：2026-4-22 09:15阅读：117
身份认证 【盘面回顾】夜盘外盘原油反弹，内盘油脂延续日盘涨势为主。
【供需分析】国际方面：超强厄尔尼诺减产预期拉高棕榈油，叠加印尼7月将停止进口柴油，远期减产隐患+需求乐观为盘面注入升水。印尼3月出口大幅下降，因高价抑制需求。中东局势依然反复，周五美方成伊朗开放海峡，但周末伊朗直接宣布再次关闭海峡，原油依然处于高位震荡。SPPOMA数据显示，2026年4月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加26.16%，出油率环比上月同期增加0.24%，产量环比上月同期增加27.42%。马来西亚将推行B12生物柴油计划或支撑国内需求，但4月上旬产量大幅增加，ITS与Amspec Agri公布4月1-10日马棕出口数据，环比大幅下降近40%，目前的较高植物油价格已经明显影响到需求地区补库意愿，供应压力逐渐增加，棕榈油市场基本面呈现出转弱趋势。
【南华观点】目前油脂市场基本面逐步转弱，但远期天气隐患叠加需求扩张提供乐观预期，基本面维持近弱远强格局。
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