玉米现货周末周末以来稳中偏强，东北产区多持稳，华北产区与南北方港口局部地区上涨，玉米期价周五夜盘回落，今日日盘持续震荡上行，近月相对强于远月。对于玉米而言，盘面近期强势主要逻辑主要在于1-9价差，由于地租带来的成本上升，及其中东局势带来的输入性通胀预期，今年1-9价差相对高于过去三年同期，这使得农户余粮压力和贸易商去库压力暂未体现，但由于中下游库存累积，且畜禽产能去化带来需求转弱预期，而农户售粮进度依然落后于去年同期，现货缺乏上涨动力，使得近期期价陷入震荡走势。在这种情况下，我们倾向于短期仍趋于震荡偏强态势，但后期需要留意两个层面，其一是中东局势对远月特别是新作的影响，其二是年度产需缺口是否得到补充的判断。

　　淀粉现货稳中有跌，局部地区报价下调10-50元不等，淀粉期价受现货带动近弱远强表现分化，淀粉-玉米价差亦变动不一。对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差变动不大，主要原因有二，其一是原料成本端即玉米上涨乏力，其二是行业供需依然宽松，需要留意的是，近期淀粉副产品价格受蛋白粕带动持续回落，已经带动期现货生产利润恶化，盘面生产利润已进入亏损状态，故短期淀粉-玉米价差仍有走扩可能，但结合原料端和供需端看，可能意味着做缩机会。我们暂维持中性观点，建议谨慎投资者暂以观望为宜，激进投资者可考虑着手布局做缩淀粉-玉米价差。

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