隔夜，外盘COMEX黄金窄幅震荡，在连续反弹后呈现短暂的休整态势。

地缘政治层面释放出多重信号。美国总统特朗普最新表示，美伊下一轮直接会谈可能在本周末于巴基斯坦举行，如有必要不排除延长当前为期两周的停火协议，并透露伊朗已同意不拥有核武器。与此同时，黎巴嫩与以色列宣布启动为期10天的停火，为中东地区增添了新的缓和因素。不过，美国同日宣布启动代号为"经济狂怒"的行动，进一步扩大对伊朗航运物资的封锁范围，将原油、成品油、钢铁、铝等纳入其中，并称上万兵力参与港口封锁。伊朗方面则强硬回应，斥之为"经济恐怖主义"。

市场对地缘冲突后续通过谈判走向终结的预期持续偏向乐观，风险偏好整体朝有利方向演进，但霍尔木兹海峡的航运仍处于实质性受阻状态，能源供应中断的担忧并未消散，由此引发的通胀预期仍在发酵，美联储年内降息预期维持偏低水平，限制了金价的上行动能，在经历前期的快速修复后，市场对金价是否继续上行表现出一定的犹豫，短期分歧导致价格反复。

此外，需要关注的是，美联储主席交接正面临严峻考验。鲍威尔任期将于5月15日届满，特朗普提名的继任者能否及时获得参议院确认存在重大变数，鲍威尔坚持在继任者确认前以"临时主席"身份继续履职，双方立场针锋相对，或成为近期市场最被低估的风险变量。

短期来看，市场分歧导致金价波动反复，但只要美伊冲突整体朝着缓和的暖方向演进，金价修复的趋势不会发生根本性转变，建议交易者关注周末谈判进展及霍尔木兹海峡通航动态，同时做好仓位管理，防范地缘反复带来的短线波动风险。(光大期货)