中东紧张局势释放缓和信号，特朗普表示有必要则延长停战时间，美国财政部正在启动代号为“经济狂怒”的行动，对伊朗施加最大化的经济压力，宏观情绪偏好趋多。

　　氧化铝：几内亚铝土矿出口限制政策预期及高位海运费共同构成较强的生产成本支撑，国内新投产能落地与高成本产能减产并存，周度产量下滑，进口利润窗口再开启，海外货源流入补充，港口库存快速累积，国内库存水平仍处历史高位，供应过剩的格局在短期内难以扭转。当前氧化铝市场供应过剩压力依然明显，国内需求相对刚性，而海外电解铝减停产消息引发市场对氧化铝整体需求走弱的担忧，在供需格局未明显改善的背景下，预计短期价格保持区间低位盘整，主力合约参考运行区间为2600-3000元/吨。

　　电解铝：摩根大通分析全球铝市显性库存可用天数仅9天，加剧市场对全球铝市供应紧缺的担忧，摩根给出4000美金/吨预期，提振市场做多铝价情绪，实际海外供应受战争及能源不可抗力影响确有缩减，国内供应刚性开产限制，后续新增产能投放有限，需求端仍有韧性消费托底，铝价中长趋势看多不变，短期跟随宏观情绪波动加大，参考价格运行区间为24000-26000元/吨。

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