中信建投固收:30Y国债及超长债利差的合理点位在哪里?
发布时间:2026-4-17 07:33阅读:57
中信建投固收研报指出,当前的超长债走强主要驱动力是估值修复。历史数据上看,30Y-10Y国债利差同上证综指具有高度的正向相关性,权益市场点位是超长债利差的核心定价锚。随着权益市场调整至4000点一线,30Y-10Y国债利差的合理中枢来到40-45BP区间,前期30Y-10Y国债利差明显偏高,构成本轮超长债走强的核心原因之一。站在当前时点,10Y国债如来到1.75%一线,对应利差下的30Y国债收益率在2.15%-2.20%一线,仍有小幅空间。进一步走强仍需等待货币宽松带动10Y利率向下,且后续应持续关注权益市场变化情况,对超长债配置保持灵活。
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