【品种策略】锌：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	海内外矿加工费处于历史低位，矿端成本支撑坚实，但需求旺季表现不足，镀锌开工提供消费支撑，库存小幅累增，价格随市场情绪波动增加。
南华期货	震荡	锌价受宏观消息脱敏影响，基本面矛盾不一，硫酸价格走强对冶炼厂供给端施压，但进口加工费下行可能导致原料偏紧，需求偏弱，库存高位。美联储理事讲话或影响市场流动性预期。
正信期货研究院	震荡	美伊谈判未果，地缘政治因素导致锌价短期波动；持仓量走低显示资金关注度下降；锌矿加工费低位，原料供给紧张，炼厂利润回升，预计国内精炼锌产量增长。
申银万国	震荡	锌精矿加工费低位和供应紧张限制冶炼产量增长，镀锌板库存虽下降但仍高位，基建投资增速回升但汽车和家电产销负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。
混沌天成研究	震荡	美伊双方谈判减弱战争风险，宏观压制因素减弱，国内库存逆季节性小幅累库，现货维持贴水，需求旺季成色待验证，关注现货升贴水和库存变动。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

海内外矿加工费处于历史低位，矿端成本支撑坚实，但需求旺季表现不足，镀锌开工提供消费支撑，库存小幅累增，价格随市场情绪波动增加。

南华期货

震荡

锌价受宏观消息脱敏影响，基本面矛盾不一，硫酸价格走强对冶炼厂供给端施压，但进口加工费下行可能导致原料偏紧，需求偏弱，库存高位。美联储理事讲话或影响市场流动性预期。

正信期货研究院

震荡

美伊谈判未果，地缘政治因素导致锌价短期波动；持仓量走低显示资金关注度下降；锌矿加工费低位，原料供给紧张，炼厂利润回升，预计国内精炼锌产量增长。

申银万国

震荡

锌精矿加工费低位和供应紧张限制冶炼产量增长，镀锌板库存虽下降但仍高位，基建投资增速回升但汽车和家电产销负增长，地产疲弱，锌价可能跟随有色整体走势。建议关注美伊战争、美元、冶炼产量和下游需求变化。

混沌天成研究

震荡

美伊双方谈判减弱战争风险，宏观压制因素减弱，国内库存逆季节性小幅累库，现货维持贴水，需求旺季成色待验证，关注现货升贴水和库存变动。

【品种策略】锌：04月15日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿供应预期增量但实际仍偏紧，精炼锌进口盈利窗口修复，国内冶炼利润为负，库存去化，需求端下游开工率改善，宏观定价和基本面远期偏空预期影响锌价，但短期供应未宽松和需求旺季支撑锌价反弹。申银万国震荡近期精矿加工费回升，国内汽车产销正增长，基建稳定增长，家电表现良好，地产数据降幅缩窄，市场预期未来精矿供应改善，短期锌价可能宽幅波动，需关注美国关税政策及汇率变动。永安研究震荡锌价受关税影响和抢装预期导致宽幅震荡，短期内低库存提供支撑，但中...

同花顺期货

322

【品种策略】锌：07月04日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存，增量极小；下游需求淡季，开工率走弱，刚需采购为主；锌市库存低位小幅累增，供需两弱，锌价上下空间有限。南华期货空市场情绪支撑沪锌偏强运行，但供给端宽松预期逐步兑现，库存处于低位，需求疲软，建议逢高沽空。混沌天成研究中性美国非农就业数据好于预期，降息预期下行，锌冶炼厂排产增量不及预期，需求端压力传导至锌锭端，建议短期观望。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货

241