行情表现

日内消息
　　1、4月14日芝商所黄金、白银期货成交量增加，铜期货成交量减少
　　4月14日芝商所黄金、白银期货成交量增加，铜期货成交量减少，金、银、铜未平仓合约数量均上升。黄金期货成交量为148388手，较上个交易日增加3880手。未平仓合约为364707手，较上个交易日增加6846手。白银期货成交量为75023手，较上个交易日增加14333手。未平仓合约为117007手，较上个交易日增加2969手。铜期货成交量为108932手，较上个交易日减少4211手。未平仓合约为245788手，较上个交易日增加8293手。
　　2、上海金属网：沪铜延续升势 下游消费缩水
　　今日上海金属网1#电解铜报价102300-103100元/吨，均价102700元/吨，较上交易日上涨1750元/吨，对沪铜2604合约报升80-升200元/吨。美国公布铜关税的时间逐步临近，美伦铜套利空间再度打开，铜价获益再现强势，截止今日中午收盘沪铜主力合约报涨1740元/吨，涨幅1.73%。今日现货市场成交一般，铜价重回十万上方，下游消费显著弱化，交割日沪铜隔月维持贴水结构，持货商欲交仓，现货报价相对坚挺。今日市场转对05合约报价，折算月差后升水维持上升态势。截止收盘，本网对04合约升水铜报升100-升200元/吨，平水铜报升80-升150元/吨，湿法铜报升20-升100元/吨，非注册铜报贴50-升60元/吨。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月15日上海1#电解铜现货价格报价102730.00元/吨，相较于期货主力价格（102090.00元/吨）升水640.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：宏微观共振驱动铜价延续反弹
　　

　　(1)宏观：美国3月PPI同比上涨4%，显著低于市场预期的4.6%；环比上涨0.5%，同样大幅低于预期的上涨1.2%，前值为上涨0.7%。

　　（2)库存：4月14日，SHFE仓单库存153913吨，减11439吨；LME仓单库存400625吨，增1475吨。

　　(3)精废价差：4月14日，My steel精废价差2242，扩张530。目前价差在合理价差1712之上。

　　综述：美伊开启新一轮谈判的预期正持续升温，美国总统特朗普周二表示，新一轮美伊会谈“可能未来两天内”在巴基斯坦举行，国际油价继续下挫，美股三大指数全线飙涨，叠加美国3月PPI数据全面低于预期，美元指数延续跌势，整体市场风险偏好反弹。尽管未来可能还会一波三折，短期内很难结束，但是，战争的降温信号明朗，TACO交易继续有效。国内精铜库存快速去化，已连续五周大幅下降，关注持续性，如去化至历史同期偏低位，或进一步抬升价格弹性，CU2605合约主波动区间参考9.8-10.5万。

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