郑棉期货

　　4月14日，郑棉延续震荡，CF2609合约小幅高开至15495元，最低15440元，早盘增仓走强，最高15605元，收于15520元，跌45元。商业库存持续消耗，但仍高于去年同期，现货基差依然坚挺，下游棉纱市场交投平淡，走货有所放缓，企业挺价意愿强，补库谨慎。整体看，基本面驱动有限，关注新棉播种数据以及需求表现。

　　纽约期货

　　4月13日，7月合约76.63美分，涨130点，12月合约77.81美分，涨92点；成交量109788手，增加2986手。霍尔木兹海峡再度封锁导致国际油价再度上涨，同时美国产棉区旱情进一步升级，棉花市场投机炒作继续，ICE期货再度大涨百余点。目前，中东地区冲突带来的能源供应紧张和价格上涨对棉花价格形成支撑，叠加美国产区干旱持续加重，使后期棉花供需更趋偏紧，棉花市场受到资金热捧，继续关注宏观事件和天气变化。

　　棉价跟踪

　　4月14日，进口棉到港均价（M指数）84.78美分/磅，较13日涨1.38美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）14179元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）14670元/吨；国内3128棉均价（B指数）16839元/吨，较13日涨42元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级16920元/吨，较13日涨40元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2609）1247元/吨，较13日跌3元/吨。

　　棉市要闻

　　国内棉市

　　据几家棉花贸易企业、长绒棉轧花厂反馈，虽然近一周多来疆内外仓储库2023/24-2025/26年度长绒棉报价大多未做调整，但少数棉企对大客户、老客户优惠幅度有50-100元/吨扩大，试图加快现货清仓、货款回收进度。而疆内外规模以上纺织厂/中间商对长绒棉询价/拿货仍以刚需补库为主，短期没有主动加大囤积原料、为中长线订单做准备的打算，河南、山东、江浙等地用棉企业单笔2批及以上的成交并不多见，有些纱厂甚至半批半批的提货，虽然疆内库一些棉企将长绒棉3-10批“打捆”销售，但效果交不理想。

　　山东泰安某规模以上纺企表示，一方面3月底以来，60S及以上高支普梳/精梳纱订单增长表现比较乏力，沿海地区布厂/面料/服装企业等消费终端下单趋于谨慎，纱厂长绒棉采购相应调整为“先接单，后订原料”，尽可能降低原料、成品占压现金流；另一方面在性价比优势、人民币持续升值及品牌大厂供货稳定、品质稳定的加持下，2026年1-3月份进口印度、越南、乌兹别克斯坦等产地高支棉纱对国产50S及以上高支纱的替代性越来越强。

　　从部分棉企业报价来看，4月13-14日阿克苏银星库、阿拉尔库2025/26年度236（断裂比强度39-40CN/TEX）长绒棉报价约28720元/吨（精挑三丝，但销售不包出入库费及仓储费）；库尔勒、阿克苏等监管库2024/25年度336（断裂比强度39-40CN/TEX）长绒棉一口价26570-26820元/吨（销售方包入库费及货权转移前仓储费）；而2023/24年度437（原单，断裂比强度40-41CN/TEX）长绒棉报价在24500元/吨上下。陈棉虽然价格仍有较强优势，但疆内库已所剩不多。

　　国际棉市

　　据广东、江浙、福建等地织布厂/棉纱贸易企业反馈，4月上旬印度、巴基斯坦、越南、印尼、孟加拉、马来西亚等地棉纱经过一轮集中、较大幅度调涨后（如印度国内C32支棉纱报价从2.72美元/公斤上涨至2.85美元/公斤左右，上涨幅度达到0.13美元/公斤，折人民币价超1000元/吨），近几日FOB/CNF/CIF报价趋于平稳，纱厂观望情绪较强。由于越南部分品牌气流纺、环锭纺纱棉纱外盘涨幅低于竞争对手印度、巴基斯坦纱涨幅，性价比优势继续提高，部分沿海地区采购企业询价/签约相对活跃。

　　浙江某中型轻纺进出口公司表示，受美国主产棉区土壤墒情不理想、美伊谈判无果而终，全球能化产品或再次上涨的影响，再加上海运费居高不下、ICE期货及印度/巴基斯坦国内棉价继续上行，因此越南、印巴、印尼、孟加拉等各国大部分纱厂判断棉纱报价仍有较大的上涨空间，不仅“期货纱”挂单的积极性有所下降，而且报价普遍存在虚高现象。

　　从调查来看，近一周多来，运抵中国各主港的巴基斯坦棉纱数量呈现逐渐增长趋势，以中低支赛络纺纱、气流纺纱为主，而印度棉纱、孟加拉产地纯棉纱及印尼涤棉混纺纱的到港量则稍有下降，越南纱、乌兹别克斯坦纱港口库存稳中增长。

　　整体看，近期外纱外盘报价大幅上调，国内外棉纱顺挂幅度收窄及中美关税政策仍存在不确定性、墨西哥对中国进口商品加征关税等导致棉纱进口减缓，再加上溯源棉纱走货相对偏好，因此港口棉纱库存总量仍“易增难减”。