【现货】据Mysteel，截至4月13日，无锡宏旺304冷轧价格14500元/吨，日环比持平；佛山宏旺304冷轧价格14600元/吨，日环比上涨100元/吨；基差135元/吨，日环比下跌70元/吨。

　　【原料】原料端镍矿供应偏紧，印尼斋月已经结束，原料仍坚挺，4月镍矿升水分化，主流工厂镍矿采购升水持平，升水维持在40-45美元/湿吨，部分矿山对外升水报价50美元/湿吨；菲律宾矿山招标价持续走高，镍矿报价坚挺，国内铁厂接到1.3%镍矿CIF报价65美元/湿吨。高镍生铁市场博弈态势加剧，钢厂持续压价但镍铁价格坚挺回落幅度有限，国内主产区（江苏、福建、内蒙古等）出厂或到厂含税价普遍维持在1075-1100元/镍的区间。

　　【供应】供应端稳步恢复，4月整体排产预计微降。据Mysteel统计，2026年3月国内43家不锈钢厂粗钢产量379.6万吨，月环比增加108.6万吨，增幅40.1%，同比增加8.1%；300系产量193.7万吨，月环比增加61.76万吨，增幅46.8%，同比增加1.9%。4月不锈钢粗钢预计排产377.13万吨，月环比减少0.65%，同比增加7.67%；其中300系预计排产195.85万吨，月环比增加1.11%，同比增加7.36%。

　　【库存】上周不锈钢社会库存继续消化，仓单维持偏低位。截至4月10日，无锡和佛山300系社会库存50.7万吨，周环比减少0.69万吨。4月13日上期所不锈钢期货库存49787吨，周环比增加2553吨。

　　【逻辑】昨日不锈钢盘面震荡小幅走强，现货市场贸易商持货成本仍偏高利润空间受限，商家以稳价观望为主。消息面上，印尼正式确定将于2026年4月15日起执行修订后的镍矿基准价(HPM)计算公式，上调镍矿的修正系数并对伴生元素的价值纳入提取，成本支撑预期走强，但整体对湿法矿影响更大。现实端近期原料方面支撑仍较强，受配额缩减审批偏慢影响镍矿流通资源明显减少，印尼内贸矿升水维持强势，湿法矿价格继续上涨；受地缘冲突影响，海运成本大幅提升，菲律宾矿山招标价持续走高。镍铁价格维持坚挺，钢厂压价采购但回落幅度有限，供需双方博弈加剧。不锈钢4月整体排产环比预计微降，但国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，市场供应较为充足；下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足，各行业分化明显，传统板块需求偏弱新兴需求更强。上周不锈钢社会库存继续小幅降低但近期库存消化力度偏慢，仓单维持偏低位。总体上，不锈钢市场预期和现实有一定分歧，成本逻辑坚挺但基本面供应充足叠加需求复苏缓慢终端承接仍偏弱，短期预计震荡调整为主，主力参考14000-14600运行。

　　【操作建议】主力参考14000-14600

　　【短期观点】震荡调整

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。