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　　集运指数（欧线）| 烧碱 | PVC | 乙二醇 | 双焦 | 铂钯

　　集运：现货运价继续探底，海峡通行仍处低位

　　1.金十数据4月10日讯，总部位于英国的海事分析公司温沃德9日发布报告称，美国和伊朗宣布停火后，霍尔木兹海峡通航量依然较低，船舶航行仍处于严格控制之下。报告指出，停火并未带来商业航运全面恢复，霍尔木兹海峡标准航道基本未使用。8日仅跟踪到5艘散货船出港，均通过受伊朗伊斯兰革命卫队控制的通道航行。9日，船舶进出该海峡的活动增加有限，主要为小型船舶或与伊朗相关的航运。所有过航均需与伊朗方面协调。伊方向船舶发出警告：未经批准的通行将直接面临袭击风险。报告说，当前通过霍尔木兹海峡的船舶主要为风险承受能力较高的运营方，但未见大型航运企业和石油巨头企业恢复行船。战争风险保险费率仍处高位，也限制了主流航运力量回归。（新华社）

　　2.黎巴嫩真主党议员：反对直接谈判以色列应遵守停火

　　金十数据4月10日讯，黎巴嫩真主党籍议员阿里·法耶兹9日呼吁黎政府将以色列遵守停火作为任何后续行动的前提，并强调真主党议员党团反对与以色列直接谈判。法耶兹来自真主党议员党团“忠诚抵抗”。他在一份声明中重申，该党团反对“黎巴嫩与以色列敌人之间的任何直接谈判”，强调以色列必须撤军、停止敌对行动，并确保黎方流离失所民众返回家园。（央视）

　　3.金十数据4月10日讯，也门胡塞武装领导人阿卜杜勒·马利克·胡塞9日表示，以色列持续侵略黎巴嫩，可能导致冲突全面重启，并称已“完全且最终阻止以色列和美国将红海用于敌对军事用途”。阿卜杜勒·马利克当天经由胡塞武装控制的马西拉电视台发表讲话，称美国和以色列发起大规模的侵略，犯下“反人类罪行”，但未能实现其目标。他表示，即便本轮对抗在未来谈判框架下暂告一段落，但这并不意味着冲突的结束，更不意味着以色列威胁的终结，其对黎巴嫩的持续侵略可能导致冲突全面重启。阿卜杜勒·马利克表示，各方为政治谈判所作努力，只有在以色列停止对黎巴嫩及“抵抗之弧”所有成员的侵略，并承诺不再侵犯伊朗领空的情况下，才可能取得成功。“以色列绝不可以强行确立其对本地区的‘肆意侵犯’规则。”（新华社）

　　4.当地时间10日凌晨从伊朗伊斯兰革命卫队了解到，伊朗方面在停火协议生效后没有向任何国家发射导弹。伊朗伊斯兰革命卫队在一份声明中表示，多家新闻机构近几个小时报道称，波斯湾南部沿岸一些国家的设施遭到无人机和导弹袭击，而伊朗方面停火期间未向任何国家发射任何导弹。如果媒体报道属实，那"无疑是美国或以色列所为"。(央视新闻)

　　5.中远海控指出，目前，市场整体需求正在逐步恢复。但鉴于中东地区局势的不确定性，上述新订舱业务的安排以及实际的运输可能会有变动。目前，公司暂未考虑恢复霍尔木兹海峡通行。同时，公司会持续关注中东地区事态发展，并通过官方网站及客服渠道及时向客户更新后续进展。

　　现货运价方面，4月运费仍在探底，MSK率先开启5月宣涨，宣涨目标3500美金/FEU，关注其他船司的调价动作以及宣涨落地幅度。具体来看，Gemini马士基昨日放出WK17周40HC报2200，环比降100，5月宣涨3500，WK16HPL线上报2200；OA4月报价多在2500-3000附近，其中EMC4月上半月报价2960，OOCL4月下半月报价2500，CMA上半月2800;PA联盟4月上半月报2000-2200，其中ONE4月下半月降至2026，YML4月底前降至2000附近，单水船特价1800；MSC4月下旬降至2540。运力方面，2026/4/7日，上海-北欧5港3/4/5/6月周均运力分别为22.83/27.21/29.05/27.71万TEU，个别原中东航线船部署至欧线。短期看，4月下半月运力相较上半月减少较多，揽货压力可能减小，但目前现货运费仍在探底；需求端，后续需关注淡转旺开启的节奏。自美伊战争爆发一个多月以来霍尔木兹海峡通行量为不到战争前的5%，海峡通行小幅好转但仍处低位，美伊2周停火协议进展曲折，预计短期地缘反复，关注后续谈判情况和海峡通行情况。

　　1.单边：停火谈判曲折地缘反复博弈，不确定性较大，建议暂时观望。

　　烧碱

　　1.山东低度碱价格整体以稳为主，个别企业受仓单冲击价格回调，且有高价企业出货放缓，价格回落。明天继续关注送货量及企业库存的变化。其中鲁西南32%离子膜碱主流成交690-740；鲁中东部32%离子膜碱主流成交670-770，50%离子膜碱1260-1350；鲁北32%离子膜碱主流成交720-780；鲁南32%离子膜碱主流成交790-810。（单位：元/吨）

　　1、山东信发液氯价格稳定，执行+350元出厂；

　　2、氯碱利润486元/吨；

　　3.近期山东企业对氧化铝发货量较为稳定，且支撑32碱价格持稳为主。但出口成交未有进一步提升下，预估高浓度碱价趋稳偏弱。关注近期装置波动以及液氯价格变化。

　　上周烧碱市场呈现供应宽松、需求偏弱、区域分化、小幅累库格局。供应端，检修企业减少、装置负荷提升，10万吨及以上样本企业产能利用率升至85.7%，环比增1.1个百分点，周产量增至86.2万吨，供应持续增加。需求端整体偏弱，主力下游氧化铝开工微降至82.5%，粘胶短纤开工下滑至87.13%，刚需支撑有限，内贸跟进不足，高浓度碱出口订单放缓，价格承压回落。库存方面，全国20万吨及以上液碱样本厂库53.03万吨，环比增0.94%，同比增8.44%，库容比小幅上行，华北、华南局部去库，华东、东北累库为主。供需差由上期紧平衡转为小幅过剩，市场整体承压。预计下周供应仍有提升，下游刚需平稳，去库力度有限，液碱以稳为主，片碱偏弱运行，重点关注下游补库节奏与出口订单持续性。美伊停火，出口订单走弱，采购观望，国内供需偏弱。

　　1.单边：预计震荡偏弱为主。

　　PVC

　　国内PVC现货价格重心在心态及供需矛盾下震荡寻低，国内乙烯法企业生产负荷并未如预期明显下降，且电石法开工提升，国内市场供应相对充足，叠加周内中东区域紧张局势缓和利空石化产品预期，周内价格偏弱震荡下跌，四月市场担忧情绪及印度进口关税临时豁免影响，国内电石法出口预期向好继续推动现货市场重心回升。区域冲突形势走向对石化产品影响仍较为直接，然短期及时能源运输有恢复或预期，但区域内乙烯等基础产品修复需要一定时间，短期内乙烯及下游衍生品价格将维持高位，对亚洲乙烯法PVC价格底部成本支撑较强；且叠加短期区域减产，随着时间的延长终端库存消化后不得不采购，综合来看，区域内供应减产，势必推动区域货源的重新流通或改变供应结构，但国内高库存延续，预计压制V价格。

　　乙二醇

　　乙二醇：海内外供应收紧

　　1.期货市场：昨日EG2605期货主力合约收于5152（+81/+1.60%），夜盘收于5149（-3/-0.06%）。

　　2.现货方面：目前本周现货基差在05合约升水45-47附近，商谈5179-5181，下午几单05合约升水46附近成交。下周现货商谈在05合约升水55-60附近。5月下期货基差在05合约升水60-64附近，商谈5194-5198附近。

　　1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体清淡，至下午4点附近平均产销估算在2成偏下。直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销67%.

　　2.截至4月9日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在67.08%（环比上期上升3.23%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在79.73%（环比上期上升4.97%）。

　　双焦

　　双焦：可轻仓逢低试多远月合约

　　1.Mysteel煤焦：9日进口蒙古国炼焦煤市场震荡波动。期货盘面继续下跌，蒙煤市场报价下调，主焦煤少量成交，观望情绪整体较重，但钢厂高炉开工率较高，刚需支撑较强，价格短期内或将震荡运行。电子竞拍方面参与积极性仍在，但成交价较前期有所下跌，后续市场仍有待观望。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1052，蒙5#精煤1215，蒙4#原煤1021，蒙3#精煤1140，1/3焦原煤750；河北唐山：蒙5#精煤1465；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注口岸监管区库存情况、国内产地煤矿复产情况和国内铁水产量波动对贸易的影响。（单位：元/吨）

　　2.【中国煤炭资源网】动力煤港口简评：近日港口市场维稳运行，四月处于需求淡季，市场煤成交氛围冷清，但进口煤仍然维持偏高水平且供应量偏紧，国内贸易商对后期市场预期乐观，低价出货意愿不足。市场参与者表示，近期大秦铁路检修，港口库存持续下滑，部分贸易商捂货情绪浓厚，且在市场预期向好的情况下，价格下跌存在阻力。

　　3.焦煤：山西煤仓单1280元/吨，蒙5仓单1199元/吨，蒙3仓单1143元/吨，澳煤（港口现货）仓单1355元/吨；焦炭：日照港准一焦炭（干熄）仓单1660元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨。

　　焦煤05合约交割压力较大，带动远月合约下跌，当前基本面并无明显变化，但乏善可成。盘面焦煤已基本回到中东冲突爆发前水平，市场情绪降温后，双焦逐步回归到基本面定价逻辑，钝化了地缘冲突、油气波动带来的影响。基本面上，当前国内焦煤供需较为平衡，我国煤炭对外依存度不高，煤炭产能充裕，具备较强的供应调节能力，能够有效对冲外部供应端的不确定性；具体到焦煤，国内产量稳中有增，蒙煤进口通关量及口岸库存处于高位。不过考虑到能源整体价格重心抬升，在经历了快速回调后，焦煤继续往下空间不大。

　　1.单边：偏弱但继续下行空间不大，预计焦煤05合约弱于焦煤09合约。空单可逐步止盈；不建议追空；可尝试轻仓逢低做多09合约。

　　铂钯

　　铂钯：美伊谈判反复 贵金属震荡运行

　　铂钯市场：外盘，铂钯冲高回落，截至今日上午8点，伦敦铂交投于2087.90美元附近；伦敦钯截至上午8点，交投于1540.41美元附近。上周五广期所铂、钯合约低开后震荡运行，截至下午3点，铂主力PT2606收跌1.32%，交投于511.60元/克；钯主力PD2606收涨1.10%，交投于387.35元/克。

　　1.以色列总理指示尽快启动与黎巴嫩直接谈判，称解除真主党武装前不会在黎停战。

　　2.特朗普要求以减少对黎打击、称对与伊达成和平协议“非常乐观”。

　　3.伊朗称为再发生冲突做好准备，伊方将赴巴基斯坦谈判但停火必须包括黎；报道称以黎下周在美谈判，伊朗在黎停火前不会与美和谈。

　　1.单边：铂金、钯金单边谨慎做多。由于铂钯价格振幅较大，且合约杠杆较高，国内无夜盘，内盘开市后存在跳开风险，建议做好仓位管理。

　　2.套利：关注美对俄钯关税政策，择机多铂空钯。