【盘面回顾】BZ2605夜盘收于8348（-130）；EB2605夜盘收于10037（-132）

　　【南华观点】地缘方面，美方态度多变，增兵与谈判一同进行，多空交织，风向瞬变。前一日美方还在威胁“摧毁文明”，不到12小时极限反转，早上开盘前就传出美伊双方接受停火两周的消息，原油跳水，上午开盘各化工品集体回调，多头集中平仓，周三纯苯、苯乙烯大幅回调。

　　然而当前霍尔木兹海峡仍未恢复正常通行，海峡瘫痪已有一月，战火暂歇，物流却无法马上恢复。对于亚洲许多炼厂来说，原料短缺和高价原料问题短期不可避免。由于霍尔木兹海峡关闭，纯苯，苯乙烯的全球物流产生变化，于中国而言存在纯苯进口量下降（本周市场传有美亚纯苯成交），而苯乙烯出口量增加的预期。国内情况来看，纯苯由于原料供应问题出现检修提前以及新增检修，上周寿光，茂名等四套装置先后停车，涉及纯苯产能71万吨；苯乙烯方面也有装置降负但还未出现计划外停车的情况，当前乙烯链下游苯乙烯利润表现最佳，原料问题导致的装置减停产会优先兑现到其他下游，苯乙烯环节影响相对较小，甚至近期多套待检装置推迟了检修计划且有前期检修装置重启，苯乙烯去库节点后移。当前来看，4月纯苯的供应就会明显收缩，而苯乙烯则要到5月，短期加工差难进一步走扩。需求方面，"不可抗力"已蔓延至苯乙烯链条，下游利润恶化下出现减停产负反馈(尤其是ABS)。市场消息称海尔、美的等多个家电品牌4月开启涨价潮，显示产业链涨价开始传导至终端，配合3S环节供应减少，后续3S利润预计能有所修复。短期关注美伊10日在巴基斯坦的谈判、霍尔木兹海峡复航情况以及是否收费。中东问题未尘埃落定且短期的供应减量（主要是纯苯）仍然存在，单边不建议去做空，可尝试月间正套。

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