【盘面动态】PP2605日盘收于8902（-963），夜盘收于8900（-2）。PL2605日盘收于8500（-947），夜盘收于8433（-67）

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为9300元/吨，华东现货价格为9300元/吨，华南现货价格为9550元/吨。丙烯山东现货价格为9450元/吨，华东现货价格为9700元/吨，华南现货价格为9650元/吨。

　　【基本面】本期丙烯开工率为70.61%（-2.31%）。其下游，PP粒料开工率为69.99%（-3.44%），PP粉料开工率为21.61%（-2.56%），环氧丙烷开工率为74.29%（-4.15%），丙烯腈开工率为75.66%（-1.57%），丙烯酸开工率为76.65%（+4.4%），正丁醇开工率为81.38%（+2.94%），辛醇开工率为89%（+6%），酚酮开工率为86.5%（-0.5%）。PP下游平均开工率为46.36%（+1.55%）。其中，BOPP开工率为63.41%（+0.16%），CPP开工率为44%（+4.8%），无纺布开工率为40.05%（0%），塑编开工率为41.14%（+1.42%），改性PP开工率为65.32%（+0.61%）。PP总库存环比下降6.43%。上游库存中，两油库存环比下降8.9%，煤化工库存下降14.8%，中游贸易商库存上升1.44%。

　　【南华观点】昨日美伊达成为期两周的临时停火协议，开盘原油、LPG暴跌，化工板块跟随下跌。下午LPG主力合约跌停，PP随后亦触及跌停。从宏观角度看，目前美伊冲突的结局尚未明确，虽然短期达成停火协议，但双方对于中长期停战的条件仍存在多项对立，因此目前认定冲突已结束还为时尚早，近期局势仍有不确定性。从PP丙烯基本面来看，近期仍需重点关注PDH装置的开工状态。在PP方面，上周新增中景石化一期二线50万吨装置停车，本周泉州国亨45万吨装置进入检修，4月PP检修损失量预计将突破历史新高，供应大幅收紧。丙烯方面，近期PDH装置检修计划增多，金能一期、江苏恒瑞、东华能源以及泉州国亨计划于本月检修。虽然当美伊冲突趋于缓和，但霍尔木兹海峡通航的恢复仍需时间，短期原料供应仍收到威胁。目前在运装置丙烷库存预计仅能维持至4月中旬，后续装置停车比例扩大的可能性较高。因此当前PP丙烯的基本面支撑依然较强。后续一方面需要持续跟踪美伊谈判的进展以及霍尔木兹海峡通航情况，另一方面需关注PDH装置的开停工信息。

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