大家好，我是天弘基金祁世超。关注光伏板块的伙伴，投资路上我们相伴前行。

　　近两日光伏板块连续下跌，表面看是情绪宣泄，实质是多重短期压力叠加的结果。

　　第一层是地缘政治风险升温压制市场风险偏好，前期涨幅较大的板块普遍回调，光伏作为强势方向自然承压；

　　第二层是太空光伏概念股前期涨幅过大，消息面消化后出现明显回撤，对板块情绪形成拖累；

　　第三层是进入业绩密集披露期，头部公司阳光电源四季度业绩压力较大，市场对龙头业绩产生担忧，压制整体估值；

　　第四层是出口退税取消后组件价格出现松动，进一步加剧了投资者对盈利的悲观预期。

　　四个因素在同一天共振，导致了这次急跌。

　　但中期和长期维度，也有积极因素在累积。

　　一方面，全球能源安全的大逻辑没有变化，地缘冲突反而强化了各国对能源自主可控的诉求，新能源是长期方向；

　　另一方面，国内反内卷政策的推进有助于规范竞争秩序，龙头企业有望从无序价格战中逐步脱身，供给侧出清速度可能加快。

　　此外，特斯拉太空光伏产业链的快速发展也为国内配套企业带来了新的增量需求，部分具备技术优势的企业能从中受益。

　　综合来看，光伏板块短期承压的格局暂时难以扭转——业绩压力释放、库存去化尾声、地缘扰动都还在进行中，不排除震荡筑底仍需时间。但中长期逻辑并未破坏，碳中和目标、能源安全、技术降本这几大驱动力依然清晰，真正的机会在于供给侧出清完成后的格局改善。短期风险受市场风险偏好变化影响，中期等基本面拐点，长期或仍有成长空间。

　　天弘中证光伏产业指数基金(A类011102，C类011103)紧密跟踪中证光伏产业指数，该指数从主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司证券中，选取不超过50只最具代表性的上市公司证券作为指数样本，以反映光伏产业上市公司证券的整体表现。感兴趣的伙伴，上支付宝APP搜索：天弘中证光伏产业指数基金(A类011102，C类011103)，即可了解详情。