【品种策略】橡胶：04月02日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	多	泰国及越南停割面积增加、原料供应减少、成本端支撑延续，且ANRPC报告显示26年橡胶产量增速或低于预期，同时全钢胎开工率提升、成品库存下降至低位，短期利好胶价。
南华期货	震荡	地缘局势缓和与宏观情绪回暖影响橡胶市场，天然橡胶库存下降但供应预期转宽，海外产区低产季支撑胶价，亚洲能源短缺加剧产业压力，整体估值承压震荡。
兴业期货	震荡	东南亚主产国原料价格坚挺，合艾市场胶水及杯胶走势偏强，海外产区提产预期不佳，供需预期积极，但国内现货供给压力仍存，港口橡胶维持累库趋势。
国都期货	震荡	全球新季割胶即将展开，供应压力增加；轮胎企业开工率高但库存攀升，进口偏高；轮胎产量和出口增长但汽车产销下降，消费不温不火，市场情绪波动导致胶价震荡。
光大期货	震荡	全球天胶产量和消费量同比下降，海外产区低产，国内部分地区开割在即，但下游刚需采购及天然橡胶替代采购支撑价格，同时库存小幅累库，整体供需博弈加剧，价格呈震荡走势。
申银万国	震荡	天胶处于季节性低产阶段，但国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，同时青岛天胶库存持续累库；需求端全钢胎开工平稳，叠加近期美伊局势影响，化工品波动加大，短期走势预计震荡调整。
混沌天成研究	震荡	泰国胶水价格小幅上涨，但天胶社会库存去化有限，基本面未见明显走强迹象，同时地缘冲突降温预期影响合成胶回落，胶价或宽幅震荡运行。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

多

泰国及越南停割面积增加、原料供应减少、成本端支撑延续，且ANRPC报告显示26年橡胶产量增速或低于预期，同时全钢胎开工率提升、成品库存下降至低位，短期利好胶价。

南华期货

震荡

地缘局势缓和与宏观情绪回暖影响橡胶市场，天然橡胶库存下降但供应预期转宽，海外产区低产季支撑胶价，亚洲能源短缺加剧产业压力，整体估值承压震荡。

兴业期货

震荡

东南亚主产国原料价格坚挺，合艾市场胶水及杯胶走势偏强，海外产区提产预期不佳，供需预期积极，但国内现货供给压力仍存，港口橡胶维持累库趋势。

国都期货

震荡

全球新季割胶即将展开，供应压力增加；轮胎企业开工率高但库存攀升，进口偏高；轮胎产量和出口增长但汽车产销下降，消费不温不火，市场情绪波动导致胶价震荡。

光大期货

震荡

全球天胶产量和消费量同比下降，海外产区低产，国内部分地区开割在即，但下游刚需采购及天然橡胶替代采购支撑价格，同时库存小幅累库，整体供需博弈加剧，价格呈震荡走势。

申银万国

震荡

天胶处于季节性低产阶段，但国内云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，同时青岛天胶库存持续累库；需求端全钢胎开工平稳，叠加近期美伊局势影响，化工品波动加大，短期走势预计震荡调整。

混沌天成研究

震荡

泰国胶水价格小幅上涨，但天胶社会库存去化有限，基本面未见明显走强迹象，同时地缘冲突降温预期影响合成胶回落，胶价或宽幅震荡运行。

【品种策略】橡胶：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡宏观情绪回暖，地缘紧张局势缓解，橡胶库存高企和需求不确定性压制价格，整体情绪企稳但需求端压力仍存，短期预计维持区间震荡。国都期货震荡全球天胶供给阶段下滑，产量下降，轮胎企业开工维持高位，库存累库限制补库热情，保税区库存攀升，进口偏高。政策改善，中美贸易关系缓和，轮胎出口向好，供给压力减轻但库存高企，胶价上有压力下有支撑。光大期货震荡橡胶基本面供增需弱，产业链上下游累库为主，加上宏观氛围降温和化工商品普遍回调，预计橡胶价格偏弱震荡。...

同花顺期货

176

【品种策略】铜：02月04日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡美国启动战略关键矿产储备计划和中国研究铜精矿储备，推动市场情绪高涨，铜价增仓上涨。但铜期限结构转为贴水，市场预期近月供需偏紧张，显示出市场对供需变化的关注。光大期货震荡铜价企稳走高受宏观利好消息刺激，但基本面疲软，库存持续累积及春节前后需求真空限制上涨空间。铜矿端刚性约束和远期需求确定性吸引长期资金，调整为中长期上涨提供基础。财达期货震荡中国有色金属工业协会表示铜冶炼产能过快增长已抑制，市场受此消息提振；美国降息预期及...

同花顺期货

217