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　　截止收盘，商品下跌为主，黑色能化大跌，贵金属大涨。欧线集运、原油跌超12%，燃油跌超11%，乙二醇、甲醇、低硫燃油跌超8%；涨幅方面，沪银大涨超4%，钯、沪金涨超3%。

　　美伊局势现重大缓和信号，SC原油重挫超12%

　　今日收盘，国际油价集体跳水翻绿，布伦特原油期货一度跌破100美元。国内SC原油同步跌超12%，创下3月10日以来最大单日跌幅。

　　消息面上，据新华社援引美国《华尔街日报》3月31日报道称，阿拉伯国家官员透露，阿联酋正准备协助美国及其他盟友通过武力控制霍尔木兹海峡。目前，阿联酋方面没有就此公开表态。

　　但当前美伊局势仍不明朗，中东冲突核心供应问题未解，过往的反复也敲响了警钟，截至发稿，布伦特原油和WTI原油仍在100美元/桶以上，预示全球市场大反攻暗藏风险。

　　申银万国分析称，原油二次冲高风险未消，警惕美伊局势变数。昨夜国际油价冲高回落，主因美伊双方罕见同时释放“降温”信号：伊朗总统佩泽希齐扬称在诉求满足前提下愿结束战争，美方也传出即使霍尔木兹海峡未完全开放也愿结束行动的消息，市场风险溢价随之回吐。但需警惕这仅是“嘴炮”式缓和，双方实质分歧巨大——伊朗要求全面解除制裁及赔偿，美国则坚持先确保航道安全，且美军仍在向中东集结兵力，这种“以战促谈”的态势意味着离真正停火还很远。若未来几周和谈无实质进展或冲突意外升级，油价仍有二次冲高风险，操作上需紧盯美伊外交反馈及美军地面部队动向。

　　光大期货：停火信号助推黄金价格强势反弹

　　隔夜，贵金属市场迎来强劲反弹。COMEX黄金大幅上涨3.5%，COMEX白银涨幅更是超过7%，与此同时，美股三大指数创下十个月来最大单日涨幅，而国际油价则短线重挫。这一组合走势的背后，是美伊双方释放的停火意愿有效缓解了市场对通胀失控和货币政策持续紧缩的担忧。

　　美国总统特朗普最新表示，美方阻止伊朗获取核武器的核心军事目标已经实现，无论是否达成最终协议，美军都将在两到三周内结束对伊朗的战事。伊朗总统佩泽希齐扬同日也表示，伊朗有结束战争的意愿，前提是对方满足伊方诉求，特别是作出不再侵略的必要保证。尽管双方诉求仍有差距，但结束战争这一共同信号的释放，已足以让市场对地缘风险持续升级的预期发生阶段性修正。受此影响，市场对于通胀的担忧有所缓解，美联储年内不降息甚至加息的预期也有所消退，贵金属价格因此而收到了显著提振。

　　但值得注意的是，停火信号尚未转化为实质性的停火协议。战事仍在延续，美以对伊朗最大岛屿格什姆岛发动袭击，造成当地一座海水淡化厂完全瘫痪，而伊朗则将18家美国企业在中东的相关机构与设施列为合法打击目标，此外美国已开始向中东部署第三艘航母“布什”号。双方释放的停火意愿究竟是诚意谈判的前奏，还是军事压力下的“烟幕弹”，仍有待观察，而这则意味着盘面短期仍可能出现反复，波动率或将维持高位。

　　宏观数据方面，美国劳工统计局公布的2月职位空缺与劳动力流动调查(JOLTS)显示，当月职位空缺数降至688.2万个，低于市场预期，劳动力市场降温的信号为后续美联储的货币政策提供了一定依据。本周市场还将迎来ADP就业数据与非农就业报告等一系列劳动力市场指标，若就业市场持续释放疲软信号，或将进一步提振降息预期，并为贵金属提供持续支撑，请交易者密切关注。

　　策略上，美伊停火意愿的释放为黄金提供了阶段性反弹窗口，但战事走向仍存变数，短期波动难免。建议交易者保持轻仓操作，不宜追涨杀跌。若后续就业数据确认劳动力市场降温趋势，叠加地缘风险溢价逐步修复，黄金有望在震荡中夯实底部支撑。

　　【今日关注】

　　1. 马来西亚3月1-31日SGS马棕油出口量(吨)

　　2. 中国3月RatingDog制造业PMI

　　3. 美国3月ADP就业人数(万人)

　　4. 美国2月零售销售月率

　　5. 美国3月ISM制造业PMI

　　6. 美国至3月27日当周EIA战略石油储备库存(万桶)。