外围，地缘冲突未见缓和，国际原油价格高位运行。

　　国内，豆棕价差持续倒挂压制棕榈油需求，豆油现货成交较好，本周新增2条棕榈油买船。豆油库存84万吨，棕榈油库存79万吨，菜油库存30万吨。

　　产地，USDA2026年美豆意向种植面积8470万英亩，低于预期及2月展望论坛水平，不过截止3月1日的季度库存同比增10%；美生物质柴油义务量符合预期且小型炼油厂豁免配额的再分配比例提升至的70%，需求增加继续支撑CBOT豆油价格上涨，CBOT大豆低位盘整。3月马棕产量数据分化、微增至下滑12%，出口增44-57%，预计3月末继续降库；印棕供需延续偏紧格局，生柴利润持续好转，政府宣布7月1日起实施B50；整体看，外围扰动反复，马棕仍处于降库周期，印尼生柴政策逐渐明朗，BMD毛棕破位上行，延续强势。

　　策略，地缘冲突反复扰动，美生物燃料方案符合预期、义务量整体提升，印尼B50明确实施时间提振市场情绪，连棕再度破万并领涨油脂板块，延续逢低参与的策略。

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