近期原油成本波动对市场情绪扰动较大，国际油价震荡拉升后回吐涨幅，对化工品市场情绪支撑减弱。短期塑化链供应略有缩减，但终端对高价原料相对抵触，PVC库存压力偏重，产业链中表现偏弱。PVC社会库存137.40万吨，环比增加0.20%，但同比增加70.63%。 隆众数据统计显示，截止3月26日中国PVC生产企业厂库库存可产天数在5.6天，环比减少6.67%，上游货源集中交付内外贸市场，在库天数环比减少。市场心态多变，终端抵制高价。

　　近期终端地缘持续发酵，市场资金情绪多变，炒作地缘与落袋情绪持续博弈。短期塑化链需求旺季到来，但终端企业对高价原料相对抵触，PVC市场供需表现偏弱，盘中抛压相对较重。目前供应缩量所带来的支撑依然偏强，但与此同时，由于价格偏高，下游采购意愿比较有限，需求受到抑制，负反馈情况较为明显。

　　目前美伊冲突的结局尚未有明确结论，市场在不确定性升高的情况下波动幅度加大。以华东常州市场为基准，华东地区电石法五型现汇库提价格在5450元/吨，环比前一日下跌50元/吨。PVC现货市场维持弱稳，盘面成交重心略有探低，华东地区电石法五型现汇库提在4450-4550元/吨，乙烯法实单商谈，短期市场气氛受外部局势缓和及市场供应充足预期双向压制。华东地区PVC基差05合约基差在-50/-150区间不等。受中东战争影响，全球炼厂原料供应大幅收紧，国外多数氯碱厂均有降负，部分因缺原料停车，市场消息称韩华、印尼ASC、泰国SCG、台塑等大厂全面降负停车。同时，国际部分炼厂逐步淘汰，乙烯法下游也有停车，国际PVC供应大幅收紧，利于中国出口。

　　受战争影响，国内乙烯进口收紧，后期不排除国内乙烯法PVC装降负停车，国内供应亦有收缩预期。国内外供应减少预期的背景下大幅推升PVC期货价格。特朗普宣称与伊朗进行谈判，但双方条件差距较大，原油偏强震荡，能源化工品触底反弹为主，但PVC受国内需求较弱及电石法开工率提升影响在化工品中属于较弱品种，但受外盘价格高，出口需求乐观对PVC价格也有支撑，估计PVC价格未来总体高位震荡为主，但如果原油价格回落总体可能仍然偏弱。(银河期货)