【品种策略】棉花：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	美伊冲突导致化肥涨价影响全球棉花供给预期，但美国通胀升温及新疆植棉面积降幅或不及预期，内外棉价差高企，短期郑棉窄幅震荡，中长期偏多。
兴业期货	偏多	USDA种植意向报告预估面积低于预期，主产区干旱加剧支撑棉价；内外棉价差走扩，外盘对国内价格压制有限；产业下游成品库存偏低提供底部支撑，供应收缩、成本上移及需求韧性强化中长期上涨预期。
光大期货	震荡	国际市场中东冲突和原油价格震荡走强对美棉期价有支撑，国内市场郑棉期价窄幅震荡，关注种植意愿和棉花目标价格补贴政策，短期市场扰动因素较多。
混沌天成研究	多	全球棉花供需正转向紧平衡，基本面持续改善，BCO报告预计国内供需偏紧，叠加新季植棉面积调减预期，对棉价形成支撑，建议逢低布局多单。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

美伊冲突导致化肥涨价影响全球棉花供给预期，但美国通胀升温及新疆植棉面积降幅或不及预期，内外棉价差高企，短期郑棉窄幅震荡，中长期偏多。

兴业期货

偏多

USDA种植意向报告预估面积低于预期，主产区干旱加剧支撑棉价；内外棉价差走扩，外盘对国内价格压制有限；产业下游成品库存偏低提供底部支撑，供应收缩、成本上移及需求韧性强化中长期上涨预期。

光大期货

震荡

国际市场中东冲突和原油价格震荡走强对美棉期价有支撑，国内市场郑棉期价窄幅震荡，关注种植意愿和棉花目标价格补贴政策，短期市场扰动因素较多。

混沌天成研究

多

全球棉花供需正转向紧平衡，基本面持续改善，BCO报告预计国内供需偏紧，叠加新季植棉面积调减预期，对棉价形成支撑，建议逢低布局多单。

【品种策略】棉花：03月31日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国棉花出口销售数据不佳，国内纺织行业传统旺季表现不足，纺企开机率回落，宏观压力较大，导致棉价上行乏力，呈现窄幅震荡走势。南华期货震荡纺企采购需求支撑和新棉套保压力使棉价上下空间有限，国内库存处于近五年峰值，旺季订单持续性欠佳可能导致棉价转弱。关注下游走货情况及USDA对新年度美棉种植面积预期的调整。永安研究震荡ICE期棉受CBOT谷物市场和金融市场情绪低迷打压，同时投机客增持净空头头寸，且美国关税不确定性引发市场恐慌。国内郑...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价偏强震荡；然而，下游纺织淡季效应及开机率下降限制棉价反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉去库速度较快，库存处于低位支撑棉价，但下游需求淡季及外销市场走弱限制消费端反弹，短期或重回震荡走势。国都期货震荡棉花供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松，近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点，建议关注万四关口突破情况，短期可逢高短空，长线以逢低买入为主。正信期...

同花顺期货

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