据卓创资讯数据，本期 PVC 粉整体开工负荷率达 79.67%，环比上期提升 1.06 个百分点；其中电石法 PVC 粉开工负荷率为 84.66%，环比微增 0.27 个百分点，乙烯法 PVC 粉开工负荷率为 68.66%，环比提升 2.81 个百分点。截至 3 月 26 日，华东扩充后样本库存 116.16 万吨，环比微增 0.29%，同比涨幅达 63.91%。上游开工整体回升，社会库存小增。

　　综合来看，美伊冲突暂时缓和，成本支撑有所走弱叠加前期获利盘集中出逃，价格大幅回落。基本面供需双弱，行业开工率维持高位，社会库存处于历史同期高位，下游地产管材旺季复苏不及预期，高价抵触情绪强烈，中期来看成本支撑与出口兑现仍有韧性，不过高库存、下游高价承接弱、4月出口退税取消后订单回落将制约涨幅，行情以震荡偏弱为主。2605合约运行区间5400-6100。

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