3月24日晚间,顾客在济南一家珠宝行选购金饰。

　　近日,国际金价如过山车般剧烈震荡,打破了市场平静。伦敦现货黄金单周暴跌超10%,一度失守4100美元/盎司,国内现货金价更是在3月23日跌破1000元/克关口,创下阶段新低。而3月25日,金价又强势回升,盘中连破4500美元、4600美元两大关口,年内涨幅重回6%以上。

　　在这期间,有人趁跌“抄底”抢购金饰,有人持币观望静待时机,有人借势营销拓展品类,也有人坚定长期定投无惧浮亏……

　　记者魏银科尹睿报道

　　30克的金手镯

　　比一个月前可省近万元

　　3月24日晚8点左右,在济南世茂广场的部分品牌金店的柜台前,不少消费者驻足挑选。受国际金价大幅下行影响,国内品牌金饰价格持续下探,叠加商场与门店双重活动,克价普遍降至1300元以下,点燃了部分消费者的购金热情。

　　“今天一克比昨天便宜了几十元,现在买划算,再等说不定又涨了。”正在某品牌金店结账的李女士和同伴每人选购了一只金手镯。金店工作人员表示,商场有活动,优惠价是1286元/克,金价下跌刺激了消费,购金比例明显上升。

　　数据显示,市场主流品牌金饰价格较一个月前大幅回落。3月24日,周大福足金报价1346元/克,较前一日下跌29元/克；周生生报1350元/克；老凤祥报1345元/克。而一个月前,周生生金饰报价约1590元/克,一个月跌幅达15%。若以30克的普通金手镯计算,叠加店铺优惠,现在入手相比1月底高点,能省下近万元。

　　为抢抓消费热潮,金店纷纷推出花式促销活动。某品牌金店当天的活动价是1258元/克,不仅打出“买黄金送玉石”的口号,还特意扩大了玉石首饰经营面积。“为回馈老会员,公司新进一批玉石,比专卖店实惠,送人也合适。”店员热情地向顾客介绍着。

　　不少消费者被活动吸引,孙女士便是其中之一。她近期频繁收到金店推送的玉石3.8折促销短信,特意到店咨询。“现在的金价比年前店里搞活动时还高一点儿。最近金价跌得厉害,我先观望一下,选两块玉牌戴着玩玩儿。”孙女士的反应代表了另一类人群,他们并未完全离场,但投资决策已转向“防御性消费”。

　　此外,记者走访发现,不少金店都扩大了玉石、珍珠饰品的销售面积,试图通过强化其“饰品属性”和“搭配功能”来留住顾客。在一家品牌金店,珍珠、玉石等非黄金珠宝首饰已经占据店面的“半壁江山”,记者停留期间,有一半顾客都集中在玉石区。

　　“金价长期看肯定是涨,但短期波动太大,该买的人不论跌涨都买,不买的人就算跌到500元也不买。”一家金店工作人员坦言。

　　调价计划屡屡推迟

　　“一口价”产品进退两难

　　与终端消费回暖形成对比的是,部分黄金品牌商正陷入调价困境。此前市场曾传出消息,周大福计划在3月中旬对产品进行调价,但震荡下跌的金价彻底打乱了这一计划,其“一口价”产品调价计划多次推迟。

　　3月24日晚,记者在济南一家周大福门店询问,店员表示:“新价签已经收到一个多星期了,具体什么时候调还在等通知。调价是定了的,现在买合适,再等肯定要涨。”以一款小马宝莉一口价吊坠为例,当前售价2980元,优惠后2533元,“调价后可能要涨二三百元”。

　　然而,仅仅一天后,市场风向突变。3月25日,受国际金价强势反弹影响,国内品牌金饰价格同步上调,克价重回1400元以上。周生生足金饰品报1418元/克,单日上涨68元；周大福报1412元/克,单日上涨66元；老凤祥报1408元/克,单日上涨63元……

　　25日上午,记者再次联系上述门店柜员,询问“一口价产品今天是否涨价”,对方回应“目前还不确定,仍在等待通知”,并称“预计调价幅度在15%—30%”。

　　金价走势的反转和调价计划的推迟,折射出黄金品牌在市场剧烈波动中的被动与无奈。一方面,国际金价的快速回落,让原本计划的涨价方案失去支撑,贸然调价可能导致产品滞销；另一方面,金价的突然反弹,又让品牌不得不重新评估成本与定价,陷入“涨也不是、跌也不是”的两难境地。

　　相比按克计价的金饰,“一口价”产品面临的困境更为突出。这类产品因工艺复杂、品牌溢价高,价格远高于按克计价产品,成本对金价波动的敏感度相对较低,但市场需求却高度依赖消费者信心。金价暴跌时,“一口价”产品因性价比不足销量下滑；金价反弹时,品牌又希望通过涨价提升利润,反复摇摆的计划严重影响了市场预期。

　　有人加仓无惧浮亏

　　有人观望谨慎入场

　　与消费市场的热闹不同,黄金投资领域呈现出更为理性的分化。面对金价的剧烈波动,投资者心态迥异,有人坚定长期布局逆势加仓,有人谨慎观望等待时机,也有人因短期浮亏心生焦虑。

　　济南市民张女士是坚定的长期投资者,3月23日国内金价跌破1000元/克关口之际,她果断加仓积存金。“去年10月我是929元入场的,后来金价涨到1200元以上,当时后悔没多买,没想到又等来了金价回落至去年入场价的机会。”张女士坦言,尽管3月初积存金账户还盈利近3000元,眼下已转为浮亏,但她并未动摇。

　　“我相信黄金长期持有肯定是赚的,投入的钱都是长期用不上的,就当换个地方存着了。”除了积存金,张女士还在某投资平台定投两只黄金ETF,每周固定投入100元,“这是给孩子攒的,定投不用太操心,金额也不大,即便金价波动,损失也有限”。

　　南开大学金融学教授田利辉在接受媒体采访时表示,当前贵金属市场波动已超出正常回调范畴,进入高烈度、高不确定性阶段,普通投资者更适合通过积存金、黄金ETF等无杠杆方式进行长期配置。

　　但剧烈的市场波动也让不少投资者望而却步。“去年金价涨的时候跟风买了一些,现在亏了20%,不敢再投了。”济南市民王先生表示,短期的大幅亏损让他对黄金投资心生畏惧,选择全部赎回止损。更多投资者则选择观望,“等金价稳定了再考虑,现在波动太大,风险太高”。

　　面对市场风险,多家银行密集发布风险提示。中国银行、建设银行、民生银行、工商银行等均发布公告,指出当前贵金属价格波动剧烈,市场不确定性显著上升,建议客户提高风险防范意识,基于自身财务状况和风险承受能力理性投资,合理控制仓位。

　　全球央行购金潮未止

　　储备多元化支撑金价

　　尽管短期波动剧烈,但黄金市场的长期支撑力量并未消失。全球央行的持续购金行为,成为金价最坚实的“安全边际”。

　　世界黄金协会数据显示,近几个月来,危地马拉、印尼和马来西亚等国央行纷纷入场购金,这些央行要么是长期暂停购金后重返市场,要么是首次将黄金纳入储备资产。

　　世界黄金协会全球央行主管ShaokaiFan指出,“过去几个月,一些新的央行或长期未活跃的央行正在进入黄金市场”,这标志着全球官方储备结构多元化进程加速。

　　2025年全球央行净购金量达863吨,虽较前三年节奏放缓,但仍处于历史高位区间。中国央行更是连续16个月增持黄金,截至2026年2月末储备量达2308.5吨,占外汇储备比例升至9.5%,但仍低于全球15%的平均水平,未来增持空间显著。

　　央行购金具有明确的战略性目的,旨在优化外汇储备结构、对冲主权货币风险,其买入行为不受短期价格波动影响,形成刚性需求屏障。数据显示,95%的受访央行预计2026年继续购金,长期配置方向未变。尽管2026年1月全球央行净购金量短暂降至5吨,但更多是短期观望因素,并非购金趋势逆转。

　　除传统储备多元化需求外,部分央行购金还承载着支持本土经济的战略意图。一些央行直接从国内小规模生产商手中购买黄金,扶持本土黄金产业,防止黄金资源流向“非正规参与者”,确保国家资源安全可控。

　　高波动将成常态

　　长期价值仍可期

　　经历本轮暴跌与快速反弹后,黄金市场已进入高波动、高不确定性的非常态阶段。短期来看,金价走势仍将高度依赖美联储货币政策、中东局势演变及美元指数走势,宽幅震荡格局或持续延续。

　　田利辉表示,当前黄金市场的核心逻辑已从传统避险转向“利率+流动性+央行购金”的三重驱动。美联储政策转向仍是影响金价的最关键变量,若后续通胀数据回落,降息预期重新升温,金价有望重拾升势；若通胀持续高企,高利率维持更久,金价将继续承压。

　　在黄金讨论区,黄金持有者们热情高涨:“现在中东局势趋于向谈判的方向发展,所以黄金在资金面很大缓解了,起码在目前的情况下,有一部分人尝试重新上车黄金。再说直白点,之前这波黄金调整确实有点多,所以技术面有超跌反弹的需求。”“买了11万黄金,目前已经赚了1.4万了,今天选择观望一天,因为目前正处于突破阻力位之前的震荡阶段……其实不管怎么样,接下来都会有一波回踩试探底部的机会,到时候我依旧会重点加仓,继续看好黄金!”……

　　黄金作为“硬通货”的本质属性未变,全球去美元化趋势、央行持续购金、地缘政治不确定性等长期支撑因素依然存在。对于普通大众而言,黄金仍是资产配置的重要组成部分,理性布局、长期持有,方能在金价的“冰与火之歌”中,守住财富的“压舱石”。(部分资料参考央视财经、财联社等)