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　　早盘收盘，商品涨跌不一。甲醇、合成橡胶、沥青涨超4%，聚丙烯涨超2%，跌幅方面，钯跌超4%，铂跌超3%，玻璃跌超2%，低硫燃料油、PVC跌近2%。

　　【要闻汇总】

　　伊朗外长：将继续保卫国家 与美方既无对话也无谈判

　　伊朗外交部长阿拉格齐25日接受国家电视台采访时表示，过去几天，美国通过几个友好国家向伊朗传递关于结束战争的提议，伊朗高层正予以研究，但伊朗经由这些调解方“交流信息”并不意味着与美国进行谈判。(新华社)

　　以军对伊朗伊斯法罕基础设施发动大规模袭击

　　当地时间26日，以色列国防军宣布，以色列国防军对伊朗伊斯法罕的基础设施发动了一系列大规模袭击。(央视新闻)

　　日本开始释放石油储备

　　当地时间今天(3月26日)上午11点，日本开始释放石油储备。据日本经济产业省介绍，日本国家石油储备的释放从位于爱媛县今治市的“菊间国家石油储备基地”开始实施。日本政府计划在本月内，包括该基地在内的全国9处基地陆续释放储备，4月再新增2处，最终在全国11处基地依次展开。预计释放总量约为850万千升，相当于日本国内约一个月的石油消费量。此次释放的国家石油储备，将由日本政府以约5400亿日元的价格出售给四大石油批发企业，由各公司加工成汽油等成品油后投放市场。此外，日本政府还计划与产油国合作，在日本国内储存的“产油国共同储备”也将于本月内启动释放，规模约相当于5天用量。(CCTV国际时讯)

　　美军称林肯号航母继续对伊朗作战

　　美军中央司令部表示，美军“亚伯拉罕.林肯”号航空母舰“在区域海域航行期间，继续针对伊朗境内的军事目标开展作战行动”。稍早前，伊朗武装部队哈塔姆.安比亚中央司令部发言人在通报最新战果时表示，伊朗海军向“林肯”号航母发射岸舰导弹“迫使其改变位置”。(CCTV国际时讯)

　　受澳大利亚供应中断担忧影响，铁矿石价格上涨

　　周四，受热带气旋纳雷尔(Narelle)影响，澳大利亚皮尔巴拉地区港口关闭，引发市场对澳大利亚铁矿石供应中断的担忧，铁矿石期货价格走强。新加坡交易所4月基准铁矿石合约上涨2.15%，至每吨107.45美元。皮尔巴拉港务局周四表示，受热带气旋纳雷尔的影响，阿什伯顿港、普雷斯顿西角港、丹皮尔港和瓦拉努斯岛港已关闭。

　　【机构观点】

　　美伊谈判陷入僵局！甲醇主力合约涨近5%

　　早盘收盘，甲醇主力合约涨近5%，报价上探3200元/吨。消息面上，当前伊朗地区甲醇厂仍处于全面停产状态，日均产量从23000吨降至1200吨附近，市场消息称部分装置恢复，但产量依旧偏低。随着战争持续，国内市场担忧未来进口量大幅缩减的影响日益加剧，热战持续，霍尔木兹海峡封锁时间过长，华东、华南地区库存开始快速去化，截至2026年3月18日，港口库存总量在126.17万吨，较上一期减少5.11万吨，3月份装船8万吨，预计4月份进口预计降至60万吨附近，港口去库幅度超过30万吨当前，国内港口甲醇供应短缺问题日益凸显，而东南亚甲醇供应同样受到波及，当地甲醇较国内高将近100美金左右，巨大的价差背景下，甲醇出口的可能性增加，进一步加剧国内供应紧张局面，而下游前期停车MTO装置开始寻货重启，供缩需增将会加速港口去库，美伊谈判双方条件差异巨大，暂时陷入僵持，隔夜原油偏强震荡，能源化工商品均弱势反弹为主，预计甲醇延续震荡反弹为主。多数机构认为甲醇短期强势格局未改，但需警惕地缘政治消息扰动带来的高波动风险。

　　华泰期货分析指出，甲醇市场呈现低开高走的态势，核心矛盾在于美伊谈判的进展与反复。虽然市场关注和谈消息，但美国给出的条件苛刻，伊朗方面难以接受，目前仍处于“边打边谈”阶段。这种不确定性使得行情对消息极为敏感。基本面方面，内地工厂库存延续回落，传统下游如甲醛季节性提负，MTBE开工在出口支撑下高位盘整。该机构认为，在供需现实偏紧的背景下，价格支撑较强，但需密切关注地缘政治局势的实质性进展。

　　铂钯：伊朗开出停火五大条件铂钯震荡偏弱

　　今日早盘，广期所铂钯震荡走弱，跌幅均超3%。昨日夜盘NYMEX铂钯震荡偏弱，最终NYMEX铂2607合约收1927.6美元/盎司，-2.21%，NYMEX钯2606合约收1418.5美元/盎司，-1.80%。

　　因中东地缘冲突持续，贵金属市场整体进入到滞胀恐慌模式，具体逻辑为美伊冲突超预期推升油价从而引发美国输入型通胀担忧，进而引致Fed降息进度延后。美伊冲突方面，3月25日，美国政府通过巴基斯坦向伊朗发出一份包含15项条件的结束冲突方案，并考虑推动为期一个月的停火，以便展开进一步谈判。作为交换条件，伊朗可能获得全面解除国际制裁、美国支持其发展民用核项目以及取消“快速恢复制裁”机制，与此同时，美国军工巨头洛克希德.马丁公司全面扩产，响应国防战备需求；伊朗方面，开出停火五大条件，称先接受条件再谈判。美联储独立性方面，美司法部承认对鲍威尔的调查缺乏证据。关税方面，美国对等关税遭最高法院推翻后，政策不确定性上升，特朗普政府正寻求更稳固法律依据重构关税体系：短期以122条款临时关税填补税率真空，中长期拟依托232、301条款维持高关税框架。此外，关税违法裁定引发巨额退税压力，加剧美国财政负担，强化弱美元预期。供应端，Eskom未来两年将连续提高8%的电价，近期频繁和矿端宣布谈判破裂，导致部分矿企关闭其国际业务，引发铂钯的供应扰动担忧。

　　贵金属板块主要受益于美联储中期选举时间窗口下的政策与政治环境博弈。策略上，仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。风险上警惕中东局势恶化对通胀升温担忧以及对货币政策冲击、衰退恐慌下的流动性抛压等。铂钯高波动下需注意仓位控制。由于内外盘不连续，铂钯开盘价常参考国外夜盘情况，投资者需关注国际市场的交易价格，警惕开盘跳空的现象。

　　中信期货认为，美元指数长期走弱利于铂金估值抬升，不过当前美伊地缘冲突的持续时间及烈度仍在明显左右市场预期和铂金价格。当前钯金供应端不确定性持续：根据中国贸易救济信息网，2月10日，美国商务部发布公告，对进口自俄罗斯的未锻造钯作出反倾销肯定性初裁，初步裁定俄罗斯所有出口商/生产商的关税幅度为132.83%，市场对钯金关税预期再起。此外，欧洲亦考虑对俄产钯金实施新一轮制裁。供应扰动延续。需求端方面，钯金仍面临结构性压力。综合来看，钯金长期供需趋松，短期供应扰动仍存，但当下主要跟随贵金属板块整体波动。